【天风证券】
电力:制造业增值税率降至13%,一般工商业平均电价再降10%。以上两项政策将对电力行业产生重要影响,我们判断:(1)降低增值税率将明显提升火电盈利能力,显著缓解当前火电严重亏损现状;(2)一般工商业电价再降10%,约需减负800亿元,首要让利主体为电网:电网增值税让利、重新核定输配电价、清理电价附加收费释放的资金空间将为一般工商业电价再降10%提供基本保障。发电端:水电增值税降低带来的空间可能用于电价让利;18年火电亏损面超50%,不具备让利能力。本次增值税下降有望大幅改善火电业绩,同时一般工商业电价下降将进一步刺激用电量增长,动力煤价格目前维持高位震荡,火电基本面有望触底反弹。看好当前火电投资机会,推荐标的:华能国际、华电国际;建议关注:赣能股份、长源电力、湖北能源、建投能源、粤电力A。
电子:闻泰科技:产能扩张构智造体系,全球化布局加速。事件:2019年3月6日,公司无锡项目一期园区完成交接,其中无锡研发中心主要进行4G/5G智能终端和模块产品的研发设计,智造中心主要用于智能硬件、笔记本电脑的智能制造。园区总建筑面积57095㎡,建设周期6个月,投产后年产能将达到1000万台(一期)、年产值超过40亿元,成为公司全球范围内的第五座研发中心和第二个智能制造基地。长期坚定推荐,看好公司未来成长空间。公司产能扩充研发智造体系完善,看好全球化交付能力提升下公司未来成长。闻泰是目前全球最大的ODM公司之一,现有工厂估计只能满足30%的生产需求,随着出货量逐年增长,以及客户对全球交付的迫切需求,预计将增设新的工厂并加大全球布局。除无锡工厂,有望加大海外工厂布局。未来会越来越多的参与整机生产和物料采购,预计下半年可以看到明显的营收和利润变化,坚定看好未来全球化成长空间!
【中原证券】
有色金属:A股市场回暖,把握工业金属和稀有金属的高弹性。有色板块的弹性较高,在市场向好的情况下,可以积极布局工业金属和稀有金属。截止2月底,有色板块PE为26.8倍,贵金属PE为32.6倍,工业金属24.6倍,稀有金属27.4倍,估值较去年末有所回升,但依然处于历史估值中位数下方,继续给予有色金属行业“同步大市”评级。建议关注工业金属和稀有金属板块的投资机会。
【国盛证券】
电子:大陆的厂商主要集中在棱镜、红外滤光片和镜头模组封装上,其中CMOS厂商包括豪威(韦尔股份),镜头厂商包括舜宇光学、瑞声科技、联合光电、联创电子等,模组厂商包括舜宇光学、欧菲科技、丘钛科技、光宝科技(立讯精 密)等,棱镜以及光学组件厂商包括舜宇光学,利达光电、水晶光电、福晶科技,永新光学等。
国防军工:1)综合考虑公司未来成长性,建议关注此次增值税率下调对业绩弹性贡献较大的受益标的:航天通信、中兵红箭。2)重申聚焦高景气领域,关注优质个股:中直股份、航天电器、耐威科技、菲利华等。风险提示::样本选取及测算可能引起的误差的风险;军工改革力度不及预期;军工企业订单波动较大。
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