2月15日券商晨会研报汇编

    【天风证券】

    商社：国家职教改革方案继续推动职教发展。方案提到：一、“推动企业和社会力量举办高质量职业教育”、“开展高质量职业培训”、“2020年初步建成300个示范性职业教育集团（联盟）”等。点评：利好研发驱动的职教龙头中公教育，定位成人非学历就业技能培训，培养知识与理论技能的中高级人才，受益政府深化“放管服”，未来政策红利或持续释放。在数量型人口红利向质量型人口红利转变过程中，借助自身教研渠道等优势，横向延展产品线，纵向渗透低维城市，实现持续快速成长。二、“根据高等学校设置制度规定，将符合条件的技师学院纳入高等学校序列”。点评：将技师学院纳入高等学校将打通技能培训与学历制教育衔接，有效提升技师学院办学能力与招生吸引力，探索学历证书和职业技能等级证书互通完善人才培养模式。利好中教控股。

    【银河证券】

    宏观：春节因素贡献出口数据改善，但世界经济形势难言乐观，进出口预计后期继续承压。中美经贸休兵成为稳定进出口形势的关键。两国长期矛盾化解不易，但短期休战可能性较大。美元周期逐步走向尾声，但仍需关注中国经济稳增长政策效应显现。

    有色：我们认为随着缅甸高品质锡矿的耗尽，锡矿品位下滑，缅甸对国内锡精矿原料的供应已出现了拐点。而另一锡产地印尼因受出口政策制约，其2019年对全球的精炼锡供应也将有巨大的不确定性。在供应收缩明确，库存维持在历史低位的情况下，2019年锡价有望获得支撑，推荐锡业股份。

    石化：2018年我国天然气需求2833亿方，同比增长18.3%；对外依存度再创新高，达到43.2%。未来我国天然气需求仍将保持高速增长，长期处于黄金发展期，进口LNG有望成为满足需求缺口的主力军。持续看好具有低成本气源优势+布局LNG接收站的标的，推荐广汇能源（600256.SH）。

    机械：OPEC减产对国际油价构成支撑，叠加中石油、中海油加大国内油气勘探开发等因素影响，我们预计2019年油服及设备板块仍将保持较好增速，重点看好钻完井及压裂设备等子版块，维持推荐杰瑞股份、中海油服， 关注海油工程、石化机械等标的。军工：2019年订单增长驱动军工基本面持续改善叠加建国70周年大庆等事件催化，我们看好军工板块近期整体表现，重点关注各大主机厂、核心配套商以及具备较高技术壁垒的民参军优势企业，重点推荐中直股份、中国海防、航天电器、航天发展、四创电子等白马股，以及杰赛科技、钢研高纳、火炬电子和瑞特股份等真成长个股。

    【平安证券】

    计算机：综合业绩预告结果，Q4单季景气度下滑幅度和全年商誉价值规模均超出我们此前的预期，但绩优公司的增长质量依然良好。计算机行业是中国经济转型的重要动力，是当前最具政策性的行业之一，且如医疗IT、等保2.0、金融IT、智能驾驶、云计算、工业互联网、AI等热点层出不穷，预计2019年仍将延续。尽管经济下行压力也将一定程度上拖累行业增长，但应仍好于大部分行业。择股思路方面，我们建议关注细分领域龙头、业绩良好的质优公司、处于高景气行业中的企业标的，推荐卫宁健康、中科创达、四维图新、启明星辰、美亚柏科、航天信息、用友网络、东方国信、中科曙光、苏州科达、广联达，同时建议关注恒生电子、创业慧康、和仁科技、思创医惠、绿盟科技。

    机械：2019年与房地产周期相关的设备业绩未能有较强的支撑力，维持机械行业“中性”评级。建议关注经济下滑周期的逆周期投资和新技术投资两条主线，此外建议关注油气设备投资的独立行情。（1）逆周期投资建议关注大基建板块，如轨交设备等，建议关注中国中车、中铁工业等公司。（2）新技术投资建议关注5G、锂电等板块，建议关注英维克、大族激光、先导智能、赢合科技等公司。

    【中原证券】

    文化传媒：我们认为中长期仍然以关注各细分领域的龙头公司为主，逻辑在于龙头公司普遍拥有良好的基本面和现金流状况，能够受益于行业洗牌带来的马太效应，建议关注超跌的细分领域龙头 公司。个股方面建议关注分众传媒、光线传媒、视觉中国、华策影视、三七互娱、完美世界、游族网络、中文传媒。同时可以关注部分在板块大幅下挫过程中遭到错杀的部分优质超跌个 股的修复机会。