超百亿元北向资金冲进A股 两因素提升A股对外资吸引力

    本报记者 任世碧

    7月13日，A股三大指数集体大涨，截至收盘，上证指数涨1.26%，收报3236.48点；深证成指、创业板指分别大涨1.61%、1.85%。

    对于今日A股大涨原因，接受《证券日报》记者采访的川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，一方面美国公布6月份CPI数据，涨幅继续回落，数据好于预期，隔夜全球股市集体上行，近期人民币汇率持续回升，带动A股走强。另一方面，我国上半年经济数据陆续发布，进出口规模保持稳健增长，社会融资规模保持较快增长，下半年经济有望平稳复苏，带动市场信心回升，同时经过前期调整，A股多个板块估值回落至较低区间。在多因素共振下，A股市场实现较高涨幅。

    7月13日，北向资金大量涌入A股，净买入额达135.85亿元，单日净买入额创1月30日以来新高，连续4天净买入。至此，7月份以来北向资金合计净买入96.39亿元。

    中信证券首席经济学家明明对记者表示，北向资金大量流入A股的主要原因：首先，美国略不及预期的6月CPI数据公布后，全球投资者对于流动性紧缩的担忧有所缓解，风险偏好有所反弹；其次，6月份我国PMI边际改善，生产端等领域的高频数据企稳回升，反映出国内经济基本面逐步回暖，A股对海外投资者的吸引力也有所加强。

    兴业证券在近日发布的一份研报中表示，自2018年后，外资开始趋势性流入A股，累计净流入呈现出明显的线性增长特征，根据模型测算，外资基本保持每年净流入3000亿元左右的趋势。后市随着各种不利因素逐步缓解，外资有望重新迎来系统性回流。

    近期，股票私募大幅加仓，仓位指数创出年内新高。私募排排网组合大师数据显示，截至6月30日，股票私募仓位指数为80.82%，较上周上涨0.83%。

    多路资金积极加仓的背后，是机构对下半年市场的乐观预期。明明表示：“A股估值偏低和经济逐步回升两大因素共同决定了7月份A股有望迎来反弹，短期内进一步下跌有限。不过，当前经济仍处于弱复苏趋势，投资者可能已经从围绕政策积极博弈转向静观政策定调，A股上行弹性仍取决于政策力度。”

    重阳投资董事长兼首席经济学家王庆表示，未来投资的主线仍是经济复苏，随着经济复苏周期演进的不同阶段性特点会动态调整，这里分成短逻辑、中逻辑和长逻辑三个阶段。

    “当下正是布局下半年行情的重要时机。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，当前大盘处于三重拐点叠加的阶段：第一重拐点就是经济面的拐点，上半年经济复苏力度较弱，下半年随着稳经济增长的一揽子政策逐步出台，经济增速可能会逐步回升，这将带动经济恢复。第二重拐点就是市场的拐点，今年上半年大盘虽然收在了3200点之上，但是主要是AI和中字头上涨带来的指数贡献，多数股票的价格已经是在低位，有些个股甚至创了去年10月份以来的新低，在当前市场有望出现一定的回升。从市场风格切换来看，当前也处于拐点，上半年市场风格比较偏，除了AI和中字头上涨之外，大部分板块都是下跌的，甚至是大幅下跌的，下半年市场的风格有望逐步切换到景气度较高、业绩较为优良的新能源龙头股、消费白马股上，从而带来更强的赚钱效应。

    陈雳表示，下半年我国经济有望平稳复苏，经济基本面向好有利于拉动A股逐步走强。同时，7月份是半年报披露期，部分业绩保持稳定增长、经过前期调整目前估值偏低的板块有望迎来估值修复。

（编辑 孙倩 策划 赵子强）