多因素致新能源板块估值大幅波动 机构看好后市产业链复苏机会

    本报记者 楚丽君

    3月22日，宁德时代股价盘中一度涨近4%。消息面来看，宁德时代去年发布的麒麟电池已经实现量产。值得一提的是，麒麟电池被美国《时代》周刊评为2022年度最佳发明。

    对于近期波动较大的新能源板块，如何把握投资机会？机构预计，随着产业链复苏等利好因素累积，行业确定性将进一步明朗，当前是较好配置节点，建议把握估值修复机会。长期来看，新能源将是景气度非常高的赛道，值得布局。

    3月份以来

    板块整体出现短线回调

    新能源板块曾是市场热门赛道。同花顺数据显示，2021年，新能源板块整体涨幅达48.01%。去年该板块出现回调，累计跌幅为12.24%。今年1月份、2月份新能源板块分别上涨9.63%和0.25%后，近期再度出现调整，3月1日至3月22日，新能源板块累计下跌3.25%。

    对此，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，近期新能源板块调整缘于市场情绪相对低落、燃油车大幅降价、欧盟《净零工业法案》草案相关内容引发市场对欧洲光伏需求的担忧等。汽车消费作为消费的重要组成部分，与经济整体表现高度相关，随着经济持续改善，有望进一步拉动新能源车消费。而欧盟《净零工业法案》尚处于草案阶段，后续还需要经历漫长的投票审议程序，整个过程预计需要耗时两年左右，且欧盟内部也担心该提案可能会违反国际贸易法则，因此存在较大的不确定性。短期看，不会对国内光伏企业造成实质性影响。

    接受《证券日报》记者采访的排排网财富研究部副总监刘有华表示，此前，新能源渗透率大幅提升，高景气吸引市场资金大幅流入，使得新能源板块涨幅较大，一定程度上透支了新能源板块未来一段时间的成长性，近期的调整更多是对新能源板块前期涨幅过高的一种修正。新能源板块渗透率还存在一定的提升空间，而且新能源相关公司业绩依旧保持高增长势头，因此，调整后的新能源板块依旧具有较高投资价值。

    “新能源板块近期出现调整，市场表现较为疲软，或与近期新能源产业链供需失衡有关，也可能与一些投资者对该板块高估值感到担忧有关。”黑崎资本创始合伙人陈兴文对记者表示。

    估值修复机会

    值得把握

    3月21日，国家能源局发布今年前2个月全国电力工业统计数据。截至2月底，全国累计发电装机容量约26.0亿千瓦，同比增长8.5%。其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.0%；太阳能发电装机容量约4.1亿千瓦，同比增长30.8%。

    从业绩来看，截至3月22日，新能源板块有12家公司率先发布了2022年年报，有11家公司均实现净利润同比增长。其中，大全能源和东尼电子去年净利润同比增长均超2倍，业绩表现优秀。

    中信建投证券研报显示，新能源板块回调，背后是市场对“量”和单位盈利的担忧，但从基本面上看细分板块是分化的。建议关注新能源单位盈利上行的板块和方向，如光伏组件（TOPCon）、逆变器、锂电池等。当前是较好配置节点，需把握业绩确定性带来的估值修复机会。

    对于新能源概念股未来的投资机会，陈雳表示，“长期来看，新能源产业具有较为明确的发展趋势和巨大的市场潜力，在‘双碳’政策支持下，光伏、风电、储能、新能源车等在未来很长一段时间内都会是景气度非常高的赛道。基本面是股价的锚，经过调整后，当前板块估值水平已跌至近年来低位，市场情绪和持仓集中度也处于较低位置，新能源板块优质标的均已具备较高的性价比。短期板块业绩确定性强，长期行业成长空间大，坚定看好新能源板块的投资机会。”

    陈兴文认为，中长期来看，经济逐步复苏，新能源板块的“风光储锂车”未来增量空间巨大，是值得长期布局的赛道。从细分环节来看，电池和中游材料端的行业格局相对稳定，具有较高的竞争壁垒和业绩弹性，经过前期股价调整，未来值得长期布局。在光伏板块中，除了头部硅片企业之外，太阳能组件和逆变器企业也是值得关注的细分行业。随着技术的不断进步和市场竞争的加剧，这些企业也在不断探索降本增效的途径，以提高产能和产品质量。另外，随着储能技术的不断提升和成本的降低，储能设备的市场需求也将进一步增加。