辅助生殖行业迎来利好 8家公司预计2022年归母净利润同比翻番

    本报记者 任世碧

    据国家医保局官网消息，近日，针对关于建议将辅助生殖技术纳入医保的提案，国家医保局答复称，人口问题是国之大者，人口发展是关系中华民族发展的大事情。医保部门始终高度重视人口问题，已将符合条件的生育支持药物如溴隐亭、曲普瑞林、氯米芬等促排卵药品纳入医保支付范围，提升了部分患者的用药保障水平。

    对此，接受《证券日报》记者采访的排排网旗下融智投资基金经理助理刘寸心表示，各地不断出台鼓励生育政策，高龄产妇会大幅增加。近日国家医保局重磅发声，逐步将辅助生殖技术纳入医保支付范围，降低了不育患者接受治疗的费用负担。利好刺激下，辅助生殖行业有望迎来加速发展，行业渗透率也因此有望持续提升。

    8家公司预计2022年归母净利润同比或翻番

    事实上，2022年辅助生殖行业盈利改善明显。同花顺数据显示，截至2月7日上午10：00，已有31家辅助生殖行业上市公司披露了2022年全年业绩预告，15家公司业绩预喜，占比近五成。其中，8家公司预计2022年全年归母净利润同比增幅上限均在100%及以上。

    表：已披露2022年全年业绩预喜的辅助生殖公司

    制表：任世碧

    亚辉龙预计2022年归母净利润同比增幅上限暂居首位，公司预计2022年全年归属于上市公司股东的净利润为10.2亿元至11亿元，与上年同期相比变动值为8.15亿元至8.95亿元，较上年同期相比变动幅度为398.17%至437.25%。此外，东北制药、安科生物、兰卫医学、明德生物等4家公司2022年全年归母净利润有望同比增长上限也均在200%以上。

    2022年以来，支撑辅助生殖行业发展的利好政策不断落地。2022年2月份，北京市医保局、卫健委和人社部共同发布《关于规范调整部分医疗服务价格项目的通知》，将人工受精、胚胎移植等16项辅助生殖技术纳入北京医保。随后，湖南、江西、四川、湖北等地也相继宣布计划将辅助生殖技术项目纳入医保。

    2022年8月17日，国家卫健委、民政部等多个部门发布的《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》明确提出，要指导地方综合考虑医保（含生育保险）基金可承受能力、相关技术规范性等因素，逐步将适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目按程序纳入基金支付范围。

    另外，2023年1月1日起，杭州的惠民保“西湖益联保”新增了辅助生育相关项目，包括胚胎培养和胚胎移植两项“试管婴儿”项目，参保市民可获得最高3000元的报销。

    天风证券表示，辅助生殖是生育保障的重要技术手段，对促进人口长期均衡发展意义重大。在人口结构变化、不孕患者增加、辅助生殖技术渗透率提升的背景下，政策支持体系日益完善，有望进一步提升辅助生殖行业景气度。

    7家公司年内获机构调研

    今年以来，部分辅助生殖概念股也获机构的关注。同花顺数据显示，今年以来截至2月7日，有7家辅助生殖行业上市公司获机构调研，其中，翰宇药业、仙琚制药、华大基因等3家公司期间均受到10家及以上机构扎堆调研。

    对于辅助生殖行业的投资机会，金鼎资产董事长龙灏对记者表示，随着未来辅助生殖项目进入医保，将会提高患者参与的积极性，有望推动辅助生育需求端的快速释放，从而推动行业的发展。在上游市场中，辅助生育药品主要来源于进口，属于寡头垄断格局，而上市公司中具有研发、创新能力的国内药企将会有更好的发展空间；而医疗服务行业的牌照壁垒高，新进入难度大，同时现有机构的口碑传播快，未来行业龙头企业集中度将进一步提升，相关企业盈利也有望逐步抬升。

    平安证券认为，辅助生殖项目进入医保，将推动行业加速发展，下游的医疗服务企业将率先受益。我国辅助生殖用药市场仍然为进口主导，若未来药品市场进行集采，则有望推动市场竞争格局重构，从而为国产药企带来机会。

（编辑 上官梦露 策划 张颖）