本报记者 闫立良 见习记者 郭冀川
今年下半年以来，医药板块一直呈现震荡下行趋势，随着近期一年一度的国家医保药物目录准入谈判的进行，医药板块重获市场关注，部分参与医保谈判的上市公司股价开始反弹。在医保谈判的11月9日至11日三个交易日，同花顺生物医药板块（885403）累计涨幅达到3.38%。
森瑞投资医药研究员田新杰告诉《证券日报》记者，自2015年以来已经实施了六轮医保谈判，砍价成为谈判主题，无论谈判的结果怎么样，从长期看投资者还是应该关注相关产品的市场竞争力，因为每次谈判只是一个短期价格定位，长期还是会回到产品本身的竞争力。
田新杰说：“医保谈判对资本市场的影响，主要来自产品降价的影响，例如PD-1等竞争激烈的品种是否会杀的价格更低。其他一些创新品种的降价幅度，也会影响资本市场后续对这个领域的期望值，从而影响到资本在这一领域的投资态度。”
此次参与医保谈判除了罗氏、诺华、诺和诺德、默沙东等外资药企，还包括恒瑞医药、百济神州等国内知名上市药企，其中不在医保目录的创新药参与谈判情况，成为市场重点关注方向。
深圳中金华创基金董事长龚涛对《证券日报》记者分析，医保谈判目的是降低药价，特别是一些价格超高的创新药，如近期市场十分关注的120万元一针的抗癌药CAR-T，以及创新药PD-1，因为谈判结果将直接影响到上述药企利润率最高的产品价格，有些品种甚至会直接影响到企业利润水平，所以谈判价格将对药企带来短期影响，投资机构对此次价格谈判的总体态度是，股价会有波动但不会影响长期走势。
龚涛说：“医保谈判将会一直持续，可以视为一笔常态化的大宗贸易谈判，投资者可以重点关注药企参与谈判的创新类或者独家品种，摸底其业绩占比，营收占比越大，药企未来利润就更稳定。投资者不妨从这个思路去选择投资品类。”
涉及癌症、罕见病、糖尿病等疾病的热门创新药，是历次医保谈判的重头戏，其中很多药品通过医保谈判价格大幅下降，同时药品从获批到进入医保的时间也在不断缩短。自国家医保局成立以来，已经连续3年开展国家医保药品目录调整工作，调整周期从最长7年缩短至1年。
中国药学会科技开发中心发布的《中国医保药品管理改革进展与成效蓝皮书》指出，近3年来，谈判药品平均降幅分别为56.7%、60.7%和53.8%。初步估算，与谈判前市场价格相比，通过谈判降价和医保报销，累计为患者减负近1700亿元，受益患者达1亿人次。2017年版国家医保目录调入的品种中，药品从上市到进入医保的时间大概在4-9年不等，而2019年这一时间降至1-8年不等，到了2020年，这一时间进一步被缩短到了6个月至5年不等。
由于创新药往往能享受药品进院的红利和新增患者需求的提升，最终通过以量换价为药企带来增量贡献，因此医保谈判对于一些药企来说是新的机会。但田新杰指出，参与谈判并不代表就是利好药企，药品进入医保可以带来产品快速的放量惠及患者，但对于企业而言除了产品放量外，还有价格方面的考量。
（编辑 崔漫 白宝玉）
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