科技股集群效应显现 三维度考察科技企业成长力

    本报记者 李正 见习记者 郭冀川

    今年以来，在诸多利好消息的共同加持之下，A股市场科技题材被轮番追逐。

    截至6月29日记者截稿，数据显示，包括半导体概念（指数年内上涨30.14%）、鸿蒙概念（指数年内上涨11.87%）、人工智能概念（指数年内上涨9.33%）等三大题材在内的多个科技概念指数，年内涨幅均超过了A股指数涨幅（年内上涨3.84%）。

    一系列的刺激政策、企业积极投入解决“卡脖子”以及资本的大举进入，助推科技题材走强。那么，未来科技股是否具备掀起一波整体行情的基础？哪些科技上市公司更具有投资价值？

    国家大力推动科技创新

    “当前我国科技发展的总体基调，是围绕世界科技强国的战略目标，持续国家创新体系的整体效能。当前最紧迫的是补短板，围绕集成电路、人工智能、生物医药等重点领域，实现关键技术的突破，不被卡脖子。”上海市科学学研究所（科技创新智库）科技创业研究室副主任金爱民对《证券日报》记者如是说。

    据金爱民介绍，以2020年出台的《国务院关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》（国发〔2020〕8号）为例，就是聚焦重点产业的税收政策举措，对行业给予实质性鼓励，为企业发展提供助力。

    今年以来，我国也陆续推出了一大批利好科技行业的重要举措。

    从整体方向来看，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》中提出，瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。

    细化来看，如人工智能产业方面，工信部于2021年1月份印发了《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》，推动工业互联网新型基础设施建设量质并进的发展目标；生物医药方面，上海市人民政府办公厅5月份公布《关于促进本市生物医药产业高质量发展的若干意见》（沪府办规[2021]5号），为上海市生物医药企业搭建了全产业链的政策支持体系等等。

    对此，国资委机械工业经管院创新中心主任宋嘉在接受《证券日报》记者采访时表示，目前全国各地都在结合本地优势打造面向未来的产业链或产业集群，也纷纷出台了配套政策机制，最有代表性的是“链长制”。

    宋嘉认为，以苏州的航空航天产业链为例，应该在解决“卡脖子”产业生态环节上发力，大力补足产业链在高质量发展中所必须的环境和能力，加大各层次人才的引育体系建设，提供高质量、高水平的产业与创新的公共服务，这些需要地方政府站在产业链发展的角度，去长期扶持和培育。

    三大维度考验科技企业成长力

    数据显示，在市场对科技企业的持续关注下，科技赛道在今年上半年可谓精彩纷呈，鸿蒙概念、半导体芯片产业链和锂电池板块均有明显的市场热度升温，科创50指数在6月份也创出年内新高。

    “近段时间，国内的科技企业表现活跃，如鸿蒙在操作系统方面的突破，引发科技类公司的万物互联潮，另外国家加大力度支持科技企业发展，包括在芯片等方面投入巨资，不仅给相关公司带来重要的资源支持，更带来了新的想象空间。”申万宏源首席市场专家桂浩明对《证券日报》记者表示，多种市场环境因素和资本风向转变，带来了整体科技行业在今年的繁荣。

    据《证券日报》记者了解，当前科技产业创新已经不单单依靠少数龙头公司的带动，在创业板和科创板当中，如信息技术、生物医药和高端装备制造等领域，都已经形成了集群效应，产业链上下游企业可以借助市场力量完成科技成果转化，取得高速成长。

    巨丰投资首席投资顾问张翠霞在接受《证券日报》记者采访时表示，总结历史上典型的科技企业，基本上有一个共性，即科技与消费相结合，这类公司往往最具成长潜力，企业也最具创新活力，是当下资本市场最关注的领域。

    “比如鸿蒙概念中智能家电和教育类公司，智能语音科技加消费的科大讯飞，智能办公加消费的金山办公等。”张翠霞进一步表示，科技与消费能够融合为一体的公司，更容易被市场理解和认可，自身具备可持续的成长性，在资本市场上也更有广阔的想象力空间，科技属性可以提升公司的估值水平，消费属性又可以给公司带来市场空间以及现金流。

    由于不同科技类公司都具有自己的特性和成长曲线，多位专家总结出科技企业可以获得高质量发展的三大核心维度，既符合国家战略、拥有关键的核心技术以及能够获得市场的认可，三者缺一不可。

    武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉《证券日报》记者，科技类企业的投资同样需要秉持长期价值投资理念，虽然这类公司的高研发投入具有风险性，但他们通过技术成果转化、实现营收增速和利润增长也更值得投资者期待。

    资本市场长线资金持续发力

    上交所最新数据显示，截至2021年5月31日，通过科创板首次公开发行募集的资金合计为554.24亿元，同期沪市主板首次公开发行募集资金为414.47亿元，而2020年同期这两组数据分别为395.33亿元和505.95亿元，可以看出，今年以来资本市场为科创板上市企业提供的真金白银支持已经超过了主板上市企业并持续向科创板倾斜。

    同时，除首次公开发行募集的资金以外，另一个资本市场的重要支持手段——长线资金的进驻亦不容小觑。

    以科创板为例，东方财富Choice金融终端数据显示，2021年一季度，养老基金和社保基金合计持有科创板5594.59万股，市值约80.48亿元（股价按6月29日最新计算）。

    淳石集团合伙人杨如意在接受《证券日报》记者采访时表示，近些年，资本市场对于科技企业的支持有目共睹，科创板的设立、社保基金和养老金等长线资金的坐镇以及众多机构投资者的积极持股，无不为科技类上市公司的平稳发展打下坚实基础。

    “对于大多数科技类上市企业而言，基本已经度过了发展阶段的初创期，迈入了成长期和成熟期。”杨如意进一步表示，如果企业在这一时期还需要长时间依靠外部资金来维持经营，而不是通过高投入换来的高技术壁垒，可以认为这类科技公司很难形成竞争力，换言之，在尚未形成竞争力的产业或企业，可以通过政策提供一部分相对长线的资金支持，但投资判断最终还是要看企业自己的“造血能力”。

    对于未来A股科技题材的走势，私募排排网研究员刘寸心对《证券日报》记者表示，目前A股科技题材已经基本调整完成，加之经济平稳、政策向好以及流动性充足等外部条件加持，未来成长型科技题材股值得关注。

    “虽然从政策利好的角度来看，半导体板块更适合长期择优布局，但是由于半导体公司从研发、验证到量产需要较长时间才能落实到基本面上消化估值，所以对于部分近期已经估值偏高的个股需要谨慎。此外，随着技术进步及应用生态的完善，VR的普及率正在持续上升，VR、AIOT等科技板块上市公司未来也值得关注。”刘寸心说。

（编辑 张伟 上官梦露）