绿色转型投资机制持续优化 支持REITs赋能相关项目

    本报记者 田鹏

    8月11日，中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》（以下简称《意见》），对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。其中，《意见》围绕优化绿色转型投资机制提出，支持符合条件的新能源、生态环境保护等绿色转型相关项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。

    “支持符合条件的新能源、生态环境保护等绿色转型相关项目发行REITs，是政府鼓励和引导社会资本投向绿色产业的有效抓手，对于加快全面绿色转型作用突出。”中国银行研究院研究员叶银丹在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，将盘活更大体量的新能源、生态环境等领域存量资产，并将回收资金用于新项目建设，有助于拓宽新能源、生态环境等领域新项目的融资渠道；另一方面，将进一步丰富项目资金的退出渠道，有助于盘活整个市场资金，提高资金使用效率和市场活跃度。

    REITs产品引导

    社会资本加速流入绿色领域

    当前，我国绿色低碳发展取得历史性成就，能源绿色转型步伐加快、产业结构持续优化升级、资源利用效率持续提高和环境质量持续改善。然而，绿色转型仍面临不少困难挑战，能源结构偏煤、产业结构偏重、环境约束偏紧的国情没有改变。

    在此背景下，如何撬动社会资源流向绿色低碳领域以完善支持绿色转型的政策体系，成为进一步加快经济社会发展全面绿色转型的题中之义。REITs凭借能够在资本市场交易流通属性，在吸引包括个人投资者、机构投资者、养老基金、保险资金等资本投入绿色领域方面具有显著优势，从而获得监管高度关注。

    今年4月份，中国人民银行等七部门联合发布的《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》提出，支持清洁能源等符合条件的基础设施项目发行不动产投资信托基金（REITs）产品。

    嘉实基金表示，通过REITs可以动员更多的社会资本参与到清洁能源项目的投资和建设中，加速能源结构的优化和低碳技术的推广应用。同时，REITs作为一种市场化的融资方式，可以有效将资本市场的资金引导到绿色产业，推动绿色金融产品和服务的创新，提高绿色金融的市场深度和广度。

    据Wind数据统计，截至8月12日，共8只绿色转型相关REITs产品（能源基础设施类和生态环保类）上市，发行规模合计达210.16亿元。

    在叶银丹看来，此次《意见》再次提出支持绿色转型相关项目发行REITs是优化绿色转型投资机制的重要抓手，通过政策引导和市场激励，能够更高效地配置资源，以资本作为牵引，促进资本、技术和人才等各项要素向绿色低碳领域集中，从而加速绿色相关技术创新和应用，为绿色转型提供有力支撑。

    完善市场体制机制

    进一步激活REITs产品活力

    事实上，自2020年4月份，中国证监会和国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》以来，历经多年实践与发展，我国REITs市场建设取得良好成绩。

    从一级市场来看，“首发+扩募”双轮发展格局驱动之下，公募REITs发行数量和募资规模不断创下历史新高；从二级市场来看，公募REITs产品实现了定价逻辑的深度重构，在重新定价的动态过程中，市场更为全面地关注资产经营、资产估值与二级市场运行规律；从规则体系来看，“REITs审核”“信息披露”“治理机制”“激励约束”“二级市场监测”“投资者关系管理”以及“持续扩募”等机制建设齐头并进，推动监管制度逐渐规范化、标准化、精细化。

    日前，国家发展改革委对外发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，部署推进基础设施REITs常态化发行工作，开启我国基础设施领域REITs市场发展新篇章。

    随着我国基础设施领域REITs市场再次迎来助力经济社会发展全面绿色转型重担，这也为REITs市场建设提出了更高的要求。

    叶银丹建议，未来需要尽快出台针对基础设施REITs产品的具体税收政策，避免重复征税，并为绿色基础设施REITs提供税费减免，鼓励长期持有。同时，加强对REITs参与机构的专业化培训，提高资产管理运营能力，并充分发挥第三方专业服务机构的作用，提供审计、咨询等多方面的专业服务。此外，还需鼓励地方政府对于绿色基础设施REITs产品发行人给予补贴，加强投资人保护力度与监管制度安排，提升项目信息披露质量，减少信息不对称，增强绿色基础设施REITs的吸引力。