科创板这两年：制度创新与科技转化且行且歌

    硬科技转化生产力突围

    财务数据背后是科创板支持“硬科技”的效应发挥，是产业集聚和品牌效应的逐步显现，是资本市场服务实体经济的生动体现。科创板运行以来，始终重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等六大高新技术产业和战略性新兴产业的发展。

    一、研发投入比重“高”

    2020年年报数据显示，科创板公司研发投入与营收之比中位数为9%，研发人员占公司人员总数比重平均为28.6%，均高于A股其他板块。科创板企业中2020年研发支出超10亿元的共有7家。研发支出占比最高的10家公司均来自新一代信息技术和生物产业，其中生物产业公司占据了9个席位。

    二、核心技术专利门槛“硬”

    作为我国资本市场的高科技代表企业，很多科创板公司已经成为所属行业细分领域的领头羊，具备明显的技术优势，在某些领域的技术更是比肩甚至超过国际水平。

    根据智慧芽数据，截至2021年6月30日，科创板公司专利总申请量为9.7万件，有效专利量5.1万件，授权发明专利量2.8万件。平均每家科创板上市公司专利申请量为322件，有效专利量为169件，授权发明专利量为94件；而上市公司专利申请总量中位数为148件，有效专利量中位数为76件，授权发明专利量中位数为26件，相较科创板企业表现相对传统。

    三、技术转化生产力“快”

    科创板的服务功能和服务效率已被市场认可，单个企业的募资规模区间分布已与主板相当，全面提升了股权融资效率，为中国硬科技企业提供了一条全新的绿色通道。同时，科创板也为VC、PE引入了新的退出渠道，明确退出通道反过来又有利于资本进入，促进科创企业与资本市场的良性循环。这有助于新经济龙头加速形成，加速了企业优胜劣汰的进程。

    四、核心人才稳稳锁定

    科创板上市公司股权激励探索和实践表现突出。自科创板开市以来，共推出了153份股权激励计划，远高于同期沪深两市其他板块股权激励计划占新上市公司的比例。其中2019年为4份，2020年为63份，2021年年初至7月22日则为86份，超过去两年总和。大部分科创板公司股权激励的对象不仅包括公司高管，也包括公司部分研发、管理等核心人员。绝大多数科创板公司采取股权激励的标的物是股票，激励方式为上市公司定向增发股票。此外，有2家公司采用期权进行奖励，方式为“授予期权，行权股票为上市公司定向发行股票”；2家公司采取股票增值权的方式进行激励。

    153份股权激励计划涉及有111家公司实施股权激励（一些公司实施不止1次），占科创板公司总数的近三分之一；从行业上看，新一代信息技术公司数量居前。

    除了股权激励以外，加强国际人才合作，加大高校人才定向培养，落户、安家、子女入学等配套政策也成为支持科创板企业锁定人才的重要手段。

    五、产业链集群效应“好”

    科创板集聚了一批集成电路、生物医药、高端装备制造等领域的科创企业，产业集聚和品牌效应逐步显现。通过分析，不难发现：

    一是核心龙头企业集聚成为科创板的突出特点。尤其是这些公司的核心技术，在行业内均处于领先地位，成为推动科创板上市公司成长背后的源动力，化为科创板的优势所在。

    二是与各产业相关的公司逐渐覆盖产业链上中下游的各个环节。如澜起科技、沪硅产业等29家集成电路公司涵盖了上游芯片设计、中游晶圆代工及下游封装测试全产业链，同时兼备半导体材料和设备等支撑环节；与新能源产业相关的公司则涵盖了光伏发电的中游组件制造、下游光伏电站配套设施、发电上网设备、电力存储等。

    三是三大省市成为科创板公司集聚地。两年来，科创板上市公司已覆盖我国17个省及3个直辖市，上市公司数量最多的是江苏省，共有60家公司在科创板上市，其次是广东省及上海市，分别有51家、44家公司在科创板上市，上市公司数量占据科创板半壁江山。