进击的“大象”

    本周，市场最大的亮点莫过于一批“大象”的再度起舞。

    “大象”起舞

    周三，快递巨头顺丰控股（002352）公布半年报，上半年营收同比增长42.05%，净利润同比增长21.35%。当日顺丰控股一字涨停，周五再度涨停。今年顺丰控股涨幅高达136.80%，股价创出历史新高。

    周五，乳业龙头伊利股份（600887）发布半年报，上半年营收同比增长5.29%，净利润同比下降1.20%。但就第二季度来看，营收同比增幅达到22.49%，净利润同比增幅高达71.59%。受此影响，伊利股份同样以涨停报收，刷新历史新高。

    而上半年营收和净利润双双两位数增长的酱油寡头海天味业（603288），最近6个月以来累计涨幅126%，市值逼近6000亿元大关。

    传统行业如此，互联网行业亦然。上周五发布二季度财报的美团点评（3690.HK）上半年实现营收414.76亿元，同比下滑0.96%，实现净利润6.31亿元，同比大增213.90%。本周一，美团点评大涨8.40%，再创历史新高。自今年3月19日以来，该股累计上涨了251.03%。

    另一家互联网行业明星公司小米集团（1810.HK）本周三公布上半年成绩单——实现净利润44.98亿元，同比大增130.44%。周四，该股大涨11.43%，周五再涨5.39%，创出上市以来新高。

    互联网行业的几大巨头腾讯、阿里、百度、京东最新业绩也都大幅增长，其中，阿里、京东同比增幅超过100%。除百度外，这几家公司的股价近期都已创出历史新高。

    以上所举的都是业绩较为亮丽的案例，有些大市值龙头公司上半年业绩虽然并不算好，但股价走势依然十分强劲。比如免税巨头中国中免（601888）上半年营收同比下降22.02%，净利润同比下降71.72%，今年股价累计涨幅达到148.47%。上半年净利润下滑36%的玻璃龙头福耀玻璃（600660），今年3月以来也上涨了50%以上。万华化学（600309）今年上半年净利润下滑近50%，但昨日仍大涨6%，再创历史新高。即便是上半年受疫情严重拖累出现亏损的上海机场，近期也明显反弹，完全收复了今年的失地，较去年年底上涨了3.08%。

    数据还显示，以去年年底的市值来衡量，500亿-1000亿的个股今年的市场表现最为突出：91只个股中，仅有25只出现下跌，平均涨幅达到35%，明显高于上证指数11.97%的同期涨幅。

    行业龙头受追捧

    市场对于亮丽业绩行业龙头的追捧，以及对一些业绩不太理想蓝筹股的宽容，显示出投资者更加注重企业的核心竞争力，而不是短期业绩波动，更加看重企业的长期确定性，而不是短期所面对的困难。

    今年以来，绝大多数行业都受到突入其来的新冠肺炎疫情冲击，企业要解决自身的采购、生产和销售，就必然受到产业链上下游的影响，无法做到独善其身，因此，大多数上市公司今年一季度业绩都不理想。然而，对于各行业龙头来说，相比行业内其他公司资金更为充裕，抗风险能力更强。一些龙头公司优秀的管理能力也发挥了重要的作用，通过合理的资源调度，实现逆势增长。

    有上市公司董秘就表示，新冠肺炎疫情减少了线下面对面人员交流，但对规模较大、实力较强的头部公司的业务推广反而是好事。这位董秘坦承，上游企业今年项目招标都改在线上进行，甲方更看重投标企业的规模和实力，一些规模小、实力弱的企业无法通过私下的勾兑来取得订单。疫情当前，甲方将项目的按时保质地交付放在了首位。

    随着疫情的逐步缓解和控制，再加上战略调整得当，不少龙头公司二季度经营状况都实现了大幅改善，比如前面提及的伊利股份。工程机械龙头三一重工也是颇具代表性，公司第一季度净利润同比下滑33.41%，第二季度大幅增长了77.89%，上半年最终实现了25.48%的业绩增长。

    尽管有一些龙头公司第二季度业绩继续下滑，而且幅度增大，但市场依然对其给予了足够的信任。如福耀玻璃第一季度净利润同比下降24.11%，第二季度降幅扩大至43.97%。值得注意的是，福耀玻璃股价在半年报披露前5个月刚刚大涨了51%，但业绩披露当日依然低开高走，最终完全收复失地。在机构眼中，福耀玻璃的业绩下滑主要是受下游汽车行业的拖累，而全球汽车行业已连续低迷多时，一旦疫情缓解，有望出现明显复苏，而作为汽车玻璃领域的绝对龙头，福耀玻璃也将重回增长的轨道。

    最后，近期“大象”们的优异表现，还与增量资金的持续入场有关。数据显示，今年前8个月，公募基金的新发规模已经逼近2万亿，远远超过了去年全年的水平，而且首发数百亿的爆款基金频频出现。如此大规模增量资金的入场，那些确定性更高的“大象”无疑成为其首先考虑的对象。

    有迹象显示，大量储蓄和理财资金通过公募基金进入股市的趋势还会延续，这对各行业的“大象”们将构成长期的资金支持。