财政收支压力缓释 基建稳增长势头强劲

    财政部最新公布的4月财政收支情况显示，财政收入降幅明显收窄，财政支出增幅由负转正，基建稳增长发力明显，财政政策的逆周期调节作用正在显现。

    伴随企业复工复产加速，4月财政收入下降15%，较3月跌幅26.1%明显收窄。4月财政收入增速回升和当月国内经济增速回升一致。应该说，疫情对财政收入压力最大的时候已经过去，财政收入正在随着经济逐步恢复而改善。未来随着经济逐步向好，财政收支压力将进一步减小。

    此外，4月一般公共预算支出也由前值的-9.4%大幅回升至7.5%，而政府性基金支出也由前值的52.4%进一步加快到70%。这表明复工复产过程中地方发力稳增长，同时中央对地方转移支付力度加大，一些重点基建项目加快启动。同时，与项目投资建设密切相关的耕地占用税、契税增速大幅提高129.3和43.3个百分点，也表明地方基建稳增长明显发力。

    开工情况在建材市场中也有迹可循。作为地产基建稳增长的重要原料，粗钢的全国产量在4月环比增长7.7%，复苏态势明显，与其他宏观经济指标大幅下滑形成较大差异。螺纹钢消费达到480万吨，环比上涨17%；水泥企业发货量同比上升6.4%，创下近3年最高水平；进口铁矿石同比增长20%，创下18年来新高。

    综上数据来看，基建投资增速在大幅上涨，财政支出增速明显加快，发力稳增长势头强劲。那么，未来情况会如何发展？5月份，1万亿元专项债迎来发行高峰，从用途来看，仍然以农林水利、交运等基建相关项目为主。近日发布的《中共中央国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》中更是强调，要强化基础设施规划建设，加强横贯东西、纵贯南北的运输通道建设，拓展区域开发轴线，强化资源能源开发地干线通道规划建设。可以预期，基建投资势头有望进一步增强。

    全国“两会”召开在即，财政政策仍将是市场关注的热点。“保就业”要求下的财政逆周期调节，将成为今年宏观主基调之一。基建投资作为托底经济的投资力度料将持续加强，成为相对确定性的政策受益领域。