景顺长城陈文宇：人民币明年贬值压力不大

    本报记者 朱宝琛

    “从全球配置的角度来看，人民币资产具备较强吸引力，2020年的贬值压力不大。”景顺长城副总经理兼权益投资负责人陈文宇日前在接受《证券日报》记者采访时表示。

    谈及中国经济增长，陈文宇称，大家担心中国经济增速“破6”，其实这一数据本身的意义不是特别大，关键是看“6”的结构是什么。中国经济增长到一定体量之后，继续的高增长是不现实的，怎么样把它变成可持续的、稳定的高质量增长，这是需要重点解决的问题。

    在他看来，高质量经济增长离不开稳增长政策的配合。长期经济增长潜力的发挥有赖于经济增长结构的成功转型，在转型过程之中短期稳增长政策不可缺位。

    首先，从宏观杠杆率的角度理解，高质量经济增长要求使用更少的资金投入产生更快的经济增长，单靠货币政策无法实现。其次，中国长期经济增长潜力来源于国内巨大的消费市场、完备的产业体系、“工程师红利”等多因素，经济增长驱动也将由传统投资转向消费、科技。第三，消费升级对不同地区具有不同含义，三四线城市与农村地区仍存在较大普通产品消费潜力，而一二线城市对服务消费以及高科技产品的需求加大。第四，中国的产业竞争力优势已经由传统的人口资源禀赋优势逐步向“工程师红利”转化，技术革新将逐步提升全要素生产率。第五，在转型过程中，稳增长政策不可缺位，推动基建投资等扩展性财政政策是必然的选择。

    为实现长期稳定的经济增长，持续推进改革开放是重要保障。中国41年的实践经验证明，改革开放是推动经济增长的核心驱动力。金融供给侧改革以及市场对外开放，特别是资本市场的对外开放仍在持续推进，由此带来资金并推动技术进步。同时，境外机构投资人民币资产的限制逐步放开，股票于债券市场的外资占比近年来得到趋势性提升，但与周边经济体相比占比水平仍低，未来提升空间巨大。

    与此同时，陈文宇表示，坚持“房住不炒”以及严控地方政府债务，有利于防范化解系统性风险，也有利于增强市场本身的资源配置效率。货币政策方面的主要矛盾不再聚焦于总量宽松，传导效率的提升更为迫切。此前的LPR改革是打通政策传导的一次重要尝试，进一步理顺传导机制以及明确货币政策目标等内容均值得期待。

（编辑 白宝玉）