拥抱成长期待春天

    赵子强

    春节临近，在期待春天的同时，投资者也面临着持股或持币过节的选择。特别是昨日沪指放量增长，站上年线，又给这道选择题增加了微妙的分量。

    选择持币的优势是可回避长假期间各类不确定性风险，还能获得利息收入。不过，笔者认为，国内各方面预期向好，A股中很多优质成长股具备投资价值，持股比持币更具吸引力。主要原因有以下四个方面：

    首先，今年国内经济向好预期与趋势愈发明确。中央经济工作会议强调，“推动经济运行整体好转”。随着扩大消费、保障民生、房地产市场平稳健康发展等重点领域的稳增长政策持续出台，经济呈现回稳向上态势。近期，地方两会陆续召开，多地2023年GDP增速预期目标超过5.5%。

    其次，中国资产对国际资本的吸引力增强。1月16日在岸和离岸人民币兑美元自2022年7月份以来首次升破6.7关口，2023年以来调升逾2000个基点，较去年11月初调升逾6000个基点。同时，中国10年期国债收益率已升至2021年以来最高值2.9175%，与美国10年期国债收益率的利差从去年的最高150BP收窄至60BP，跨境资金流动受到的外部压力趋于减弱，部分资金已明显回流。加上在去年年末和今年年初，我国出台多项支持外资引进政策，海外资金对中国市场投资的便利性大大提升。统计数据显示，自2022年11月份起，北上资金呈持续净买入态势，今年1月3日至1月16日，北上资金净买入额达798.58亿元。

    第三，A股市场估值仍处于历史低位。从估值角度来看，即使经过了年初的反弹，部分A股宽基指数估值恢复仍有限。如从PE看，1月13日沪深300、中证500和中证1000的PE（TTM）值分别为11.87倍，23.30倍和29.09倍，所处历史分位值均在30倍以下。从PB来看，上述三指数所处历史分位值均在20倍以下，中证500最低，其1.74倍的PB低于历史93%的时段。

    第四，优质成长股值得投资。目前，已有331家A股上市公司披露2022年年度业绩预告，其中，233家预喜。1月3日至16日，上述233家公司中有204家公司股价上涨，占比近九成；188家公司期间股价涨幅超过1.5%（一年期存款利率）。分析人士认为，年报行情有望启动，优质成长股会成为资金争夺的目标。

    在经济向好、资金流入、市场向上运行的背景下，春节长假持股还是持币，相信广大投资者已有了答案。