北证50：北交所发展助推器

    桂浩明

    经过一段时间的研究与筹备，北京证券交易所北证50指数将于11月21日正式上线，为投资者提供更加完整的金融服务，推动市场平稳有序发展。

    北交所开市以来，上市公司数量从刚开始的几十家增加到了100多家，日常的交易以及再融资已进入常态化运行，其表现也达到了预期目标。

    目前，在北交所上市的公司多数是中小市值公司，且总体上流动性要比科创板、创业板逊色。北交所作为重点支持“专精特新”企业发展的重要市场，相关上市公司成长前景被普遍看好，但也存在一些公司业绩波动比较大，股票投资风险大等问题。

    存在这种状况，对于北交所这样一个刚诞生不久的新兴市场来说，属于“成长的烦恼”。但也因为有这样的烦恼，在一定程度上也影响到了北交所的快速发展。

    一段时间来，不少投资者反映，由于缺乏整体反映北交所股票行情的量化指标，使得人们在评估北交所市场走势时没有统一的标准，这既不利于对其作出综合判断，也使得与其他市场的比较研究难以深入进行。

    另外，已经有不少机构投资者开通了北交所交易账户，但它们在试图构建被动交易模式时，由于没有权威的指数，使得指数化交易难以推进，也妨碍了其发行面向普通投资者的产品。

    有分析认为，北交所之所以现在投资者比较有限，即便是降低了开户门槛情况也没有发生很大转变，与它还没有编制指数，人们了解不多有关。举个简单的例子，在没有相关指数的情况下，北交所股票是涨是跌，的确不容易回答。

    好在，在北交所还处于酝酿状态时，有关部门就在研究编制北交所指数的问题，并且做了大量的前期调研工作。如今在北交所市场规模达到一定水平，初步具备了编制并发布样本指数的情况下，决定正式推出北证50指数。该指数的编制遵循了以市值及交易金额为主要判读依据的原则，通过选取50只重点股票作为样本编制成份指数，为人们提供一个判断行情波动的客观指标。

    从目前的情况来看，北证50指数样本股的市值占到北交所总市值的70%以上，营收占到北交所所有上市公司总营收的65%以上，覆盖了16个细分领域，具有广泛的代表性。

    另外，从今年前三个季度的情况来看，北证50样本股净利润同比增长了近三成，显示出良好的成长性与抗风险能力。显然，北证50指数不仅仅能够较为准确地刻画北交所上市公司股票的走势，而且也为投资者投资优质的北交所上市公司提供了切入点，也为今后成立跟踪北证50指数的基金产品，开展指数化投资创造了条件。

    从更长远的角度来说，还为未来拓展金融衍生品交易，丰富北交所的产品线，奠定了基础。

    总之，北交所及时推出北证50指数，有很大意义的，是市场建设过程中的重要举措，因此也受到了人们的高度重视，大家普遍把北证50指数的推出视为一个利好，是北交所健康发展的助推器。

    北交所运行以来，总体表现平稳。怎样吸引更多的投资者参与，特别是改善其流动性，推动股票价格向价值合理回归，是北交所健康发展的关键所在。虽然推出一个指数，并不可能从根本上解决那些前进道路上的所有问题，但市场建设好了，相关的金融工具也有了，其发展就有了相应的基础。

    无须否认，现在了解北交所的人还不多，希望随着北证50指数的推出，特别是通过有序的宣传推广，能够让广大投资者真正了解北交所，从而壮大投资者队伍，推动北交所不断壮大。为推动国内多层次资本市场发展，实现金融支持实体的目标作出贡献。