推进券结业务何以知易行难？

    证券时报记者 孙翔峰

    券结基金业务被看作券商深化财富管理业务改革的一项重要抓手。

    华金证券财富管理总部总经理刘明军表示，为了做大券结产品的规模，券商将会投入更多精力构建体系化的财富管理服务能力，也会更注重将具有生命力的产品推荐给客户。在售后的陪伴服务中，也会有动力进一步深化服务内涵，耐心引导和帮助客户科学理性投资。基于此，基金产品也能够获得稳定的客户资金，有更大机会做出优秀的投资业绩。最终，将形成基金、证券公司、客户的三方共赢，对于券商财富管理业务来说，这样不仅带来了创收，也会给业务的长期发展提供重要助力。

    不过，从业务推进上来看，当前券结基金产品规模仍然偏小，多家券商的券结基金业务尚难快速推进。

    东方证券有关负责人对证券时报记者总结，目前，开展券结基金业务主要有三个难点：一是券结基金需在券商端开立资金账户，进行三方存管银行的绑定，流程上相对复杂；此外，资金的清算速度和交易的便捷性仍不及非券结模式，对中后台运营要求较高。二是券结基金通常会获得券商的高度重视，销量上通常也显著高于非券结基金，这可能造成单只产品的集中度过高，一旦产品业绩表现不佳，销售机构会面临较大的售后压力。三是优质基金经理属于各家管理人的稀缺资源，管理人通常不愿意为此类基金经理发行券结基金，这给券商通过券结定制优质产品造成了一定的困难。

    “券结意味着基金产品和券商深度绑定，基金产品的销售很大程度上就取决于券商的销售能力，很多券商在渠道方面缺乏优势。同时，绑定也意味着离开银行等渠道，这也增大了基金公司转换结算模式的阻力。”上海某券商财富管理业务负责人表示。

    刘明军也提到了不同渠道之间竞争的问题。他认为，券结业务需要有规模效应，与银行的财富管理体量相比，券商还处于追赶之中，每个券结产品都能达到规模效应，确实有一定难度。

    “券结产品也需要配备好的基金经理。这几年随着爆款产品的发行，明星基金经理大都达到了管理规模的上限，但发掘和培养有潜力的基金经理，又不是一蹴而就的事情，需要等待一定的周期。”刘明军表示。

    事实上，近些年券结业务做得较好的券商，大多数都有自己独特的资源禀赋。

    一方面，这些券商作为金融产品代销商具有不错的成绩，渠道能力较强，比如在券结业务上比较成功的华西证券，其财富管理业务就一直是公司的亮点业务。

    另一方面，一些券商则是渠道和资源都具有优势，渠道上自身的财富管理业务基础较好，资源上还能够把握较多的优质基金经理，比如东方证券、兴业证券等。东方证券财富管理业务近两年一直处于行业前列，公司在财富管理业务上进行了大刀阔斧的改革，成效显著。同时，公司还通过与参股、控股的汇添富基金、东方红资管等合作，在一些绩优基金经理发行新产品的过程中，取得了更多的券结业务机会。