衍生品助小微企业有效应对饲料价格波动风险

    本报讯 （本报记者王宁）近年来，期货风险管理子公司充分发挥专业优势，以国家乡村振兴地为主战场，大力推进“保险+期货”项目实现助农扶农，项目采用的场外期权衍生品工具受到越来越多企业关注。

    记者最新获悉，今年4月，金瑞期货携旗下风险管理子公司金瑞资本在定南县，运用场外期权规避了当地生猪养殖企业在饲料价格上涨的风险，节约了资金成本。

    定南县作为全国生猪养殖大县、生猪基地，生猪年出栏超过60万头，属于当地重点扶持产业，产值超亿元。今年玉米供需双增，多空博弈的较量容易引起玉米价格波动，当地不少中小养殖企业面临饲料成本波动的压力，风险管理需求较为迫切。本次项目的对象是定南县当地一家知名养殖企业，因为参加过金瑞期货在定南开展的“保险+期货”项目，对于场外期权的效果已经有了实际的体验。配合该企业的需求，项目针对猪饲料中的10000余吨玉米进行套保，同时，为了降低权利金费用，采用增强亚式看涨价差期权的组合结构。值得一提的是，其中的权利金费用由金瑞期货出资支持，这也是金瑞期货助力乡村振兴的有力举措。

    据了解，本次运用的亚式看涨价差期权，到期结算时以交易期间每个交易日的算术平均数来计算损益。从看涨期权的交易特性看，当标的价格上涨至进场价以上，该期权会产生收益，可帮助企业降低采购成本；当标的价格下跌到执行价以下时，企业可放弃行权，享有以市场低价采购的好处。该期权产生亏损，最大亏损即为权利金。

    金瑞期货相关人士表示，当企业未来有采购猪饲料的需求时，该方案帮助企业以较低的权利金，减少因猪饲料价格上涨可能产生亏损的风险；如果未来猪饲料价格上涨，可以降低企业因价格上涨的采购成本；若未来猪饲料价格下跌，企业可直接以市价低价采购。该方案能发挥场外期权运用灵活的优势，帮助企业稳定发展。同时，期望此次合作能够充分发挥示范作用，通过金瑞资本的风险管理经验，带动当地企业主动利用金融工具降低风险，为产业平稳有序发展保驾护航。

（编辑 张钰鹏）