期货市场沉淀资金创历史新高 沪金“称王”近一月“吸金”88亿元

    本报记者 王宁

    近一个月（4月8日至5月7日，下同）期货市场沉淀资金出现大幅增长态势。《证券日报》记者据文华财经数据独家获悉，截至目前期货市场沉淀资金已逼近6500亿元，其中，商品期货沉淀资金量成功站上4000亿元关口；同时，从单个品种表现来看，黄金继续当称“吸金王”，近一月资金量增长88亿元。

    多位分析人士表示，由于近期国际基本面波动较大，资源型商品价格出现走高态势，加之该类商品价格中枢处于低位，部分品种“吸金”能力显现，例如黄金和白银为代表的贵金属，以及铜为代表的有色金属等。短期来看，这些品种投资机会仍然存在，投资者可逢低入场。

    商品期货成资金增长主力

    数据显示，近一月期货市场沉淀资金增长近700亿元，目前临近6500亿元，创历史新高。分类来看，商品期货成为增长主力军，近一个月由3500亿元增至目前的4000多亿元；同时，金融期货沉淀资金也呈现增长态势，近一月增长约200亿元。

    多位分析人士表示，近期期货市场沉淀资金的大幅增长缘于国际基本面波动所致。银河期货首席宏观分析师王鹏向记者表示，一般来说，期货市场沉淀资金由持仓量、价格和保证金比例等多个因素决定，但此轮资金上涨缘于海外市场风险事件频发、金融市场动荡所致，包括国内期货投资者在内的全球投资者对风险管理的需求急剧增强。

    中粮期货研究员曹姗姗分析称，商品期货主导了此轮沉淀资金的大幅抬升，一方面由于各品种的趋势相对明确、波动率增加、成交活跃，吸引资金入场；另一方面，产业参与者多为空头套保角色，价格上涨后实体企业参与度加大，持仓和流动性也同步提升。“分板块来看，贵金属、有色金属为首的品种上涨后，量价走高明显，沉淀资金呈现出大幅增长态势。”

    4月份以来，各商品板块的成交量和持仓量都有显著提升。在东证衍生品研究院商品策略资深分析师吴梦吟看来，除季节性效应外，国际宏观面、地缘冲突等起到主要驱动作用，这些因素都指向商品估值正处在回升趋势中，因此，沉淀资金也在持续走高。

    有品种沉淀资金超400亿元

    在此轮商品期货资金量走高过程中，部分品种发挥了主要作用，除了价格走高之外，机构席位的持仓也有明显增长。

    以黄金为例，上海期货交易所官网显示，5月7日沪金2408合约前二十主力席位合计成交高达18.87万手，较上一交易日增加6.65万手，国泰君安和中信期货席位成交均超过1.1万手。

    同时，前二十主力席位在多头的持仓也高达近8万手，较前一交易日增加4724手，国泰君安、中信期货和中财期货持仓均超1万手，永安期货、光大期货、南华期货和宝成期货等成为增仓主力；在空头持仓方面，前二十大主力席位合计持仓4.3万手，较前一交易日增加4647手，中信期货、齐盛期货、平安期货和国泰君安等继续排名靠前，其中，中信期货、国泰君安和海通期货等成为空头增仓主力。

    从主力合约2408前二十主力席位排名来看，在近一个月的时间，多空持仓呈现出大幅增长态势。数据显示，4月8日沪金2408合约多头持仓仅为4.1万手，空头仅为2.8万手；近一月多空持仓增长约1倍。

    “黄金、白银等品种‘吸金’能力与风险管理需求增加有直接关系。”王鹏表示，贵金属价格于4月下旬创历史新高，持仓量也创下自2019年以来的历史最高水平。此外，铜、螺纹钢、热轧卷板、生猪等品种持仓量也处于历史最高位，结合相关行业生产和贸易模式变化，沉淀资金的增加反映出衍生品作为有效管理工具，对实体经济发展的作用和意义重大。

    数据显示，目前有9个品种沉淀资金量超过百亿元，分别是黄金、铜、白银、铁矿石、豆粕、螺纹钢、豆油、铝和纯碱。其中，黄金近一月资金增长超过88亿元，目前高达近450亿元，也是全市场仅有的2个沉淀资金量超过400亿元的品种。

    分析人士表示，黄金是商品期货中确定性较强的品种，市场交易者对高确定性的投资机会比较认可。曹珊珊认为，黄金基本面的利好和多头资金共振后，将价格推升至目前高位，短期来看，确定性仍会继续，多头资金不愿离场且流动性偏强，预计后续仍将继续吸引新资金入场。

    吴梦吟短期则看好农产品板块表现。她认为，农产品期货价格或受海外市场通胀、天气题材等因素支撑。“目前农产品估值跌至历史低位，空头交易相对拥挤，通胀预期回升及供应端利好，后期油脂类品种或存在投资机会。”