新“国九条”奠定期货业稳慎有序发展主基调 差异化、特色化发展将成趋势

    本报记者 王宁

    日前，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称“新‘国九条’”），其中多次提及期货和衍生品市场发展，对提升期货公司实力、完善监管制度、加大对违法行为打击力度等方面提出新要求。

    期货公司普遍认为，新“国九条”为期货业中长期发展指明了方向，奠定了期货业稳慎有序发展主基调，也对期货公司提出更高要求。接下来，期货公司应把功能性放在首要位置，牢固树立合规意识，专注主业，实现差异化、特色化发展，提高自身实力与服务能力，推进行业高质量发展。

    多措并举增强服务能力

    新“国九条”多次提及期货和衍生品市场，强调“探索适应中国发展阶段的期货监管制度和业务模式”“稳慎有序发展期货和衍生品市场”，明确“加大对证券期货违法犯罪的联合打击力度”“完善对衍生品、融资融券等重点业务的监管制度”。

    此外，新“国九条”明确，“未来5年，基本形成资本市场高质量发展的总体框架”“证券基金期货机构实力和服务能力持续增强”。

    “新‘国九条’充分体现出强监管、防风险、促高质量发展的主线。”银河期货研究员孙锋向《证券日报》记者表示，要强本强基，严监严管，有效推动行业高质量发展。

    长期以来，相较于证券和基金行业，期货行业整体实力相对较弱。根据中国期货业协会数据，截至目前，全行业150家期货公司注册资本仅为1160亿元左右，资产总额不足1.6万亿元。其中，净资产不足2000亿元，客户权益为1.3万亿元。

    对于如何提高期货公司实力和服务能力，孙锋认为，期货公司首先要牢固树立大局意识，端正经营理念、校正定位偏差，把功能性放在首要位置；要专注主业、优化供给、提高价值创造能力，形成适合各类投资者需求的多样化金融产品和服务体系，以此增强服务能力。

    孙峰进一步表示，此外，期货公司可通过并购重组、组织创新等方式做优做强，结合股东特点、区域优势、人才储备等资源禀赋和专业能力做精做细。同时，需要进一步夯实合规风控基础，落实全面风险管理与全员合规管理要求。最后，要深化金融科技应用，鼓励加大信息科技投入，强化关键信息基础设施安全保护。

    探索新业务模式势在必行

    新“国九条”为期货行业的长期稳健发展指明了方向，如何探索适应中国发展阶段的期货监管制度和业务模式，也成为期货公司关注的焦点。

    “期货公司应坚持服务实体的路线不动摇，进一步探索创新风险管理工具、加强对外开放、强化科技赋能，加快中国特色现代期货市场的建设步伐。”中粮期货党委书记、总经理吴浩军对《证券日报》记者表示。

    吴浩军进一步表示，对于期货公司来说，在创新方面，可利用期货风险管理子公司健全的多层次风控体系，覆盖信用、市场、操作、物权、合规风险等多维度，利用衍生品组合拳，不断优化革新金融衍生品风险管理工具箱；在对外开放方面，加速国际化布局，深度挖掘客户对跨境业务的需求，为境内外期货交易者提供有益帮助；在科技赋能方面，可借助现代技术赋能与推动，丰富期货市场业务体系，为服务实体经济增添新手段。

    坚持“看不清管不住则不展业”

    新“国九条”提出要完善监管制度等。在业内人士看来，这将有效推动行业高质量发展，期货公司应积极落实监管要求。

    近日，证监会印发2024年度立法工作计划，其中提出的“力争年内出台的重点项目”包括制定《衍生品交易监督管理办法》、修订《期货从业人员管理办法》《期货公司监督管理办法》《证券期货基金经营机构信息科技管理办法》等；“需要抓紧研究、择机出台的项目”包括制定《证券期货市场监督管理措施实施办法》等。

    证监会表示，在执行2024年度立法工作计划中，将不断提高资本市场监管制度规则的立法水平，努力为资本市场高质量发展提供更好的制度支持和保障。

    “期货公司要深入开展中国特色金融文化建设。”孙锋表示，要坚持守正创新、不脱实向虚；要推动行业廉洁从业文化建设，完善廉洁从业风险防控机制；要积极配合监管部门的现场检查和执法问责，树牢“合规创造价值”理念，坚持“看不清管不住则不展业”。

    加快期货新品种供给

    新“国九条”还要求“促进新质生产力发展”。从期货市场来说，吴浩军认为，应从加快新品种供给和更好建立期现货市场联动机制方面着手。

    截至目前，我国期货市场的品种数量累计已达131个，覆盖农业、金属、能化、金融等多个领域，基本满足大宗商品市场的一般需要，但伴随期货市场服务实体经济的深度扩展、与国际期货市场匹配度提高，新品种供给速度需进一步加快。

    “服务实体经济是期货业的根本宗旨。”吴浩军认为，在新能源产业快速发展的背景下，加快丰富新能源期货品种，有利于帮助相关企业稳定经营，进而保障“新三样”产业原材料供应的稳定。

    吴浩军进一步表示，此外，更好加强期现货市场联动发展也较为紧迫，当下期货与现货市场联动性仍有待提升，信息不对称、交易规则不统一等情况仍然存在，亟须通过创新市场机制、联动监管等方式，进一步促进期现货市场联动发展。