需求旺季临近等因素支撑铅价走强 多家生产企业进入满产满销状态

    本报记者 李正

    作为化工、电缆、蓄电池等领域的重要原料，有色金属铅期货和现货价格近日双双走强。现货市场方面，上海有色金属网数据显示，现货铅8月1日报价15700元/吨，上周一度涨至15900元/吨，接近2022年12月份以来的历史高位15925元/吨。

    《证券日报》记者以投资者身份致电铅产品生产商驰宏锌锗，其相关负责人表示，目前公司铅产品供需属于紧平衡，几个冶炼厂都处于满产满销状态，每个月月底因为交付需要会迎来集中出货，“目前铅产品主要用于铅酸蓄电池，预计年内需求整体平稳，价格浮动不会太大。”

    卓创资讯铅行业分析师赵飞向《证券日报》记者表示，从近期市场情况看，驱动铅价上涨的主要因素是供应增量不及预期，现货流动性偏紧所致。预计8月份铅价上下运行空间较为有限，或在15400元/吨-15900元/吨之间。

    铅价短期或维持高位水平

    期货市场方面，截至8月1日收盘，沪铅主力合约报15895元/吨，处于历史高位水平，拉长时间线来看，经过6月份以来的持续震荡上扬，沪铅主力合约价格一度摸高16210元/吨。

    东高科技投研学院副院长揭冲在接受《证券日报》记者采访时表示，供需偏紧、库存下降和成本上升等因素共同叠加，推升了近段时间现货和期货铅价。从供给端来看，原生铅和再生铅的供给都面临着压力，一方面，矿端供给偏紧，且冶炼副产品硫酸利润低，加上今年高温天气因素，河南、安徽等地冶炼厂产能释放不足，叠加部分冶炼厂存在常规检修，导致铅锭地域性供给偏紧。另一方面，废电瓶流通货源持续偏紧，原料供应紧张，价格易涨难跌，再生铅原料成本压力较大。

    “而从需求端来看，市场对下游铅酸蓄电池等消费在8月份开始步入旺季的预期较强，加上当前原生铅交割品牌检修持续，市场流通货源有限。此外，库存下降进一步加剧了市场对供应紧张的担忧，从而推动了铅价走高。”揭冲说。

    赵飞补充表示，7月份电解铅和再生铅供应增量均有限，主要是原材料低价补库不畅，炼厂出售的散单货源少，导致现货市场货源流动性偏紧，市场报价少且价格相对坚挺，部分品牌电解铅货源处于小幅升水状态。再生铅方面，价格贴水基本维持在贴150元/吨-100元/吨，没有扩大贴水的迹象，上述因素共同导致货源偏紧拉动铅价超预期上涨。

    未来铅价会否维持高位水平？

    揭冲认为，短期内上述因素大概率会继续支撑铅价走强。尽管全球经济增长放缓可能对需求产生一定压制，但两轮和三轮电动车市场的快速发展以及基础建设需求的增加，仍会对铅的需求产生积极影响。同时，生产成本上升和库存下降将继续加剧市场对供应紧张的担忧，也将成为推动铅价上涨的因素之一，“从长期来看，国内经济持续修复进行中，原生铅有新增产能陆续投放，铅蓄电池稳定发展，成本及安全性依然有所支持。再生铅的产能扩张同样比较明显，铅价涨幅有限，铅的供需情况将会得到改善，价格走势也会回落到合理区间。”

    未来产业经营大概率向好

    值得关注的是，《证券日报》记者了解到，包括驰宏锌锗、锌业股份等在内，多家A股市场铅生产商都在满负荷生产铅产品。

    据锌业股份相关负责人透露，目前公司的铅冶炼厂除了日常的一些维修之外，基本都处于满负荷生产状态，“从2022年的定期报告看，公司的铅年产能在3万吨，公司的铅产品属于以产定销，计算下来平均大概每个月2500吨左右的产能。”

    对此，揭冲表示，根据市场情况，铅供应商的生产意愿在短期内有所增强。“虽然由于矿石供应短缺和成本上升，铅供应商或面临生产困难，个别企业甚至出现减停产现象。但是由于铅价上涨和市场需求支撑，基本面边际好转，铅供应商会尽可能加大产量或提高生产效率，以抓住利润机会。”

    赵飞补充称：“再生铅方面，随着近期铅价重心上移，再生铅冶炼亏损空间得到修复，炼厂开工积极性较前期稍有改善，有炼厂计划8月份达到满产状态，也有部分企业计划8月份复产，供应存在增量预期。”

    此外，Choice数据显示，截至目前，A股市场铅锌板块（按申万行业分类）已有5家上市公司发布了中报业绩预告，按预计报告期内实现归母净利润同比变动幅度上限划分，5家上市公司当中，有2家预计实现盈利同比增长幅度在100%以内，3家预计同比减少幅度在100%以内。

    西藏珠峰披露中报业绩预告显示，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润为5167.98万元-7751.97万元，同比减少82.65%-88.43%，公司方面表示，盈利预减主要原因系报告期内有色金属行业铅、锌价格与上年同期相比大幅下降，导致产品销售收入同比下降。

    揭冲表示，未来铅产业的经营情况大概率会持续向好。下游需求释放增加会对铅供应商的经营业绩产生积极影响，特别是电动车市场的快速发展和基础建设需求的增加，对铅的需求将有明显的拉动作用。

（编辑 袁元）