大有期货唐佩：短期沪铝上冲动能缺失 基本面支撑略显乏力

    本报记者 王宁

    自1月中旬沪铝创出阶段性新高以来，近日整体呈现出宽幅震荡格局。对此，大有期货有色金属分析师唐佩向记者表示，前期支撑沪铝基本面走高的因素正在发生变化，其中，库存累积超预期是重要因素，目前来看，期价难有继续走高可能。

    春节前，沪铝主力合约2303迎来一波上涨行情，期价创出19500元/吨的阶段性高点。唐佩认为，这轮上涨行情主要是市场对需求预期提升的结果，但随后市场乐观预期已基本反映结束，加之沪铝基本面利多因素配合失败，后期继续推动铝价向上存在一定困难。

    当前市场的乐观预期正在下降，目前沪铝补库行情还需要时间等待。唐佩表示，首先，铝锭低库存支撑正在弱化，同时，下游原料成品堆积导致补库动力不强，根据往年累库节奏推算，铝锭累库或将持续1个多月，同时，短期供应趋于宽松。

    “整体来看，前期支撑沪铝期价走高的因素正在发生变化，春节期间铝锭社会库存累积幅度超预期，伴随行业利润快速恢复，电解铝供应预计宽松，叠加原料成本下跌，铝价向下存在空间。”唐佩表示，中长期看，铝价是否能够继续向上要等待下游补库操作，当前企业原料成品库存都很高，在铝价高位震荡行情下，企业补库动力不强，后期需结合累库进程判断消费启动情况，短期铝价上行动力不强，或将围绕19000元/吨一线震荡。

（编辑 何帆　上官梦露）