衍生品成大豆产业抗风险“盔甲”专家呼吁要充分利用期货工具

    本报记者 王宁

    11月10日，在“第16届国际油脂油料大会”上，多位专家和产业人士就当前国内外油脂油料供需情况进行深入交流。他们认为，海外市场油脂油料供需结构仍存在变数，但中国大豆种植面积在不断扩大，国内外油脂油料价格波动不确定性因素较多，相关企业应做好风险管理工作。

    中国大豆产业协会会长杨宝龙对《证券日报》记者表示，大豆产业需要充分利用好期货工具，借助衍生品抗风险特点为产业发展保驾护航。“衍生品已经成为中国大豆产业的‘盔甲’，产业企业若不能有效利用衍生品工具，将无法实现稳健发展。”

    中国大豆总供给在提升

    与会专家表示，近年来中国豆粕和豆油需求增速放缓，但受制于宏观经济、养殖业不稳定等不确定性因素，豆类价格波动幅度较大。同时，在极端天气频发、地缘政治冲突不断等基本面影响下，全球油脂油料供应链也有所变化，油脂油料价格同样波动加剧。

    国家粮油信息中心决策服务处处长张立伟对《证券日报》记者表示，虽然市场预期2023年全球大豆增产，但仍需关注几方面不确定性因素：一是今年美国大豆产量下降对国际市场大豆价格形成支撑；二是今年阿根廷持续干旱，进而影响大豆种植速度和面积；三是作为大豆的替代品，全球油菜籽进出口依赖度在大幅下滑，将对大豆供给产生直接影响。

    作为大豆的下游链条，虽然全球豆油产量持续增加，但出口量有限，国际市场豆油供应将持续偏紧。

    国际油脂油料供需格局的持续偏紧势必会传导至国内市场，但近些年，中国大豆种植面积有所扩大，总供给在不断提升。

    中粮油脂控股有限公司油脂业务部总经理周吉帅告诉《证券日报》记者，在政策支持下，中国国产大豆产量有望增长。当前，中国大豆压榨产能增速在逐渐大于压榨量，整体开机率下降，产能集中化、集团化趋势明显。

    杨宝龙介绍说，“我国大豆需求总量在持续攀升，但由于种植规模有限，大豆成为粮食安全的短板，因此，提升大豆产能势在必行。从今年新季大豆情况来看，扩面积、提单产效果非常明显，今年大豆产量将创历史最高。”

    发挥油脂油料衍生品功能

    在全球油脂油料供需格局生变对国内市场产生直接影响背景下，对于种植和生产加工的油脂油料企业来说，需努力管理好经营风险。

    在杨宝龙看来，相关实体企业应充分利用好先进风险管理工具，实现国内大豆产业的稳健发展。

    大商所党委副书记、总经理严绍明向《证券日报》记者表示，目前国内油脂油料类期货产品体系愈发健全，产业风险管理工具箱日益完善。例如在构建起较为完善的油脂油料期货品种体系的基础上，相继平稳上市运行棕榈油、大豆、豆油等期权品种，构建起期货期权一体化的避险工具体系，大大提升企业在风险管理上的效率和精度。

    严绍明透露，下一步，为更好地向油脂油料行业高质量发展贡献期货力量，将从几方面着手：一是做精做细油脂油料品种，深化市场功能发挥。主动倾听市场声音，根据现货产业需求持续优化“一品一策”，进一步促进品种功能发挥。

    二是继续加强场外市场建设，促进期现深度融合。积极探索大宗商品仓单登记中心建设，通过引入新兴科技、金融、仓储、物流、质检等相关方，建立涵盖现货交易、风险管理、融资服务等为一体的综合服务体系，促进期现货市场深度融合服务大宗商品行业。

    三是持续扩大特定品种范围，提升期货价格影响力。推动在豆一、豆二、豆粕和豆油期货和期权上引入境外交易者参与，提升相关品种价格有效性和影响力，为境内外企业风险管理提供便利。