近两月银行理财规模增近3万亿元 固收类产品贡献大

    本报记者 彭妍

    5月份以来，银行理财规模继续保持较高增速。截至5月29日，银行理财存续规模提升至29.11万亿元。整体来看，4月份以来截至5月29日，银行理财规模累计增近3万亿元。华西证券数据显示，这一规模增量主要由固收+及纯固收类产品贡献，其余产品类型规模变动较小。

    受访业内人士认为，银行理财规模增长既有市场利率下降的影响，也有银行理财产品本身优势的反映。首先，存款利率下降使得部分存款资金向理财产品流动。其次，破净潮之后银行和理财子公司普遍采取了更稳健的投资策略，银行理财本身的吸引力有所恢复。

    多因素促规模增长

    4月份银行理财规模强势回升。《证券日报》记者根据普益标准数据统计，截至4月底，全市场理财产品最新存续规模为28.64万亿元，环比增加2.52万亿元。

    从理财产品类型来看，固定收益类产品的规模回升最大。截至5月29日，固定收益类产品和商品及金融衍生品类产品环比分别增加5822.2004亿元和3.6037亿元，而现金管理型产品、混合类产品、权益类产品环比分别减少682.5287亿元、305.2388亿元、45.2678亿元。

    谈及近两个月银行理财规模大幅上升的原因，中国银行研究院研究员杜阳在接受《证券日报》记者采访时表示，银行理财存量规模回升主要受供需两方面影响。从需求端来看，宏观经济恢复势头良好，有力提振了居民的投资信心。经济向好拉动居民就业，提升收入水平，进一步刺激其投资意愿。同时，为了帮助银行业应对低息差环境挑战，监管机构加大对手工补息、智能通知存款等高息揽储行为的治理，短期内出现“存款搬家”现象，相较于其他类型资产管理产品，投资者更倾向于将存款资金转移到理财产品。从供给端来看，债券市场修复态势明显，理财子公司产品净值波动减少，收益率企稳回升，理财产品的市场竞争力增强。

    中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，一方面，理财本身存在季节性的规模变化规律，季初月本身就会有明显的增长；另一方面，商业银行持续调降存款利率，同时手工补息也受到严格监管，投资者对于安全性和稳定性较好的固定收益类产品的需求增长，特别是在当前资本市场波动的背景下，固收类产品成为投资者更为偏好的配置方向。

    规模增长趋势或延续

    对于今年下半年银行理财产品规模的趋势，明明预计，银行理财规模在下半年会继续保持增长态势。全年超过30万亿元的可能极大，但规模增速可能没有上半年这么快。

    冠苕咨询创始人周毅钦对《证券日报》记者表示，目前，银行理财产品的规模已经逼近30万亿元，展望今年下半年，预计6月末会有一定的流动性回调，但整体上将继续保持增长态势，全年有望突破30万亿元大关，同时，预计下半年债券市场依然保持稳步下行趋势，将为银行理财市场提供较好的发展环境。

    与理财产品规模增长形成对比的是，受债市调整等因素影响，银行理财收益率或将显著走低。明明认为，考虑到目前利率已经处于较低水平，后续银行理财产品的收益率难有大幅抬升，但是债市牛市未完，对于银行理财的业绩表现也会有促进作用。