理财子公司权益类产品露“峥嵘”

    截至6月末，银行理财产品权益类资产配置规模达7907亿元

    成立不足两月，最新单位净值已达到1.08元，累计涨幅8%。这一表现即便在强手如林的公募基金行业也非常亮眼。该款产品是招银理财今年9月发行的首款纯权益类产品“沪港深精选周开1号”。该产品的业绩能够在全市场数千只混合型基金中排进前三分之一。这显示出银行理财子公司在权益类产品中的巨大潜力。

    投资思路独特

    无论是投资思路还是费率，“沪港深精选周开1号”都有不少独特之处。

    该产品的资料显示，起投金额100元，募集上限5亿元。发行对象包括个人投资者和作为家族信托、慈善信托管理人的机构投资者。该产品内部评级为R5高风险，即最高风险等级，适合激进型投资者。这也是目前银行理财产品中风险等级最高的一款产品。

    招银理财此前表示，该产品权益类资产占比不低于80%，且不超过95%，可投资港股通标的股票、科创板、创业板、中小板以及股票型基金，不包括新三板，并积极参与打新、配股。

    该产品由招银理财权益投资部总经理朱红裕亲自操刀。公开资料显示，朱红裕毕业于清华大学，具有15年权益研究与投资经验，2010年开始担任国投瑞银公募基金基金经理，管理公募、专户产品，曾经多次荣获金牛奖。

    朱红裕9月接受媒体采访时明确表示看好港股的投资机会。他认为，港股中存在很好的投资机会，如果往后看1-3年，港股机会略大于A股。具体到行业上，看好金融、地产、医疗、教育、互联网、电商等行业；关注低估值的制造业龙头，比如化工企业等。朱红裕表示，好的赛道加上好的竞争格局是青睐上述行业的核心逻辑。

    这一产品另一引人注目的亮点则在于较高的费用。说明书显示，该产品收取1.5%的管理费。这一水平与股票型公募基金相当，但明显高于其他银行理财子公司的产品。此前收费最高的光大理财“阳光红卫生安全主题精选”管理费在1%的水平。而且这一产品还根据不同的认购金额进行阶梯收取认购费，个人投资者若认购金额小于100万元，需要支付高达1.2%的认购费。此外，0.08%的托管费也明显高于同业。

    5只产品表现分化

    目前银行理财子公司权益类产品共有5只，表现有所分化。

    据中国理财网数据统计显示，截至11月17日，银行理财子公司在售理财产品为75只，存续理财产品为2328只。具体到权益类产品来看，目前没有在售产品，存续产品共有5只，除前文中提到的招银理财的产品外，还有工银理财有限责任公司的工银理财·工银财富系列工银量化理财-恒盛配置理财产品，以及光大理财有限责任公司的阳光红ESG行业精选、阳光红300红利增强、阳光红卫生安全主题精选。

    工银理财·工银财富系列工银量化理财-恒盛配置理财产品是一款发行已久的老产品，目前单位净值为2.0121元。

    光大理财子公司目前发行的权益类产品数量达到3款，不过近期净值表现一般。根据中国理财网数据，阳光红300红利增强最新单位净值为1.0127元，阳光红卫生安全主题精选和阳光红ESG行业精选最新单位净值分别为0.9226元和0.9995元。

    从阳光红卫士安全主题精选理财产品的三季度报告来看，权益投资的仓位达到85.32%，固定收益投资占总资产比例为14.68%。有资管人士指出，从目前情况来看，全市场医疗保健行业主题的基金整体表现不错，不乏年内收益率翻倍的基金。这些表现较好的基金主要是收获了前三季度行业的涨幅，由于前期涨幅过大，进入四季度，医药医疗股表现整体不佳，或许是这只医药医疗主题产品净值表现不佳的主要原因。

    加大调研力度

    多位银行理财子公司人士对记者表示，尽管目前权益类是各家理财子公司重点关注的方向，但固收类仍然是理财子公司产品中的“当家花旦”，尤其是大行的理财子公司，整体步调更为稳健。

    加码权益投资则是确定趋势。银保监会披露的数据显示，截至2020年6月末，银行理财产品权益类资产配置规模已达到7907亿元。目前，不少理财子公司的混合类理财产品已经配有权益类资产，配置比例介于20%-70%之间。中国理财网数据统计显示，截至11月17日，存续中的银行理财子公司混合类产品为528只，在售20只。综合来看，其中涉及权益类投资产品占比都在25%以下。

    光大证券金融业首席分析师王一峰认为，预计银行理财子公司未来将持续做大AUM（资产管理规模）并提升权益投资占比，持续为资本市场带来增量资金。在投研短板现实约束下，后续理财子公司将加强与其他资管机构合作，增强大类资产配置及权益资产投资能力。

    另一个现象则是银行理财子公司加大了上市公司调研力度。数据显示，10月尽管有国庆节假期，招银理财、建信理财、交银理财、中银理财等9家银行理财子公司累计调研32家次，涉及25家上市公司，调研频次明显高于9月。其中，招银理财调研公司达到了14家，建信理财达到10家，居于理财子公司前列。