清仓黄金换成比特币？黄金空头最近嗨起来

    纽约商品交易所1日公布的数据反映了黄金多空对战的激烈“战况”。

    11月24日当周，资产管理机构黄金净多头头寸较上期减少2047手至137503手，净空头头寸较上期增加3052手至52155手（每手为100金衡盎司，1金衡盎司约为31.1克）。净空头头寸在近半年来可谓规模空前。

    一周之内，纽约商品交易所黄金净多头突遭偷袭。上周五，伦敦金自1806美元/盎司附近暴跌超30美元，徘徊至1776美元/盎司附近。黄金接二连三跌破重要关口，让多头信心动摇，市场上的空头呼声强烈。有机构表示：“交易员们已经行动起来，开始做空了。”

    一位贵金属期货交易员表示，黄金期货从高位跌去了近14%，目前贵金属市场的保证金比例约10%左右，对应10倍杠杆，点位择时较好的话，满仓做空峰值可挣一倍多。“空头只有很小的可能会‘从头吃到尾’，但现在盈利应该比较可观。”

    空单云集交易员锁定浮盈

    美国财政部三四季度增大中长期美国国债发行量、疫苗取得良好进展、通胀预期不断增强等因素，对金价构成利空。

    不过，身在伦敦的中银国际一位贵金属交易员告诉记者，金价支撑的一两个关键“转折点”，是他们最关注的要素。

    “按照过去的交易数据和成交量，1800美元/盎司是交易者密集触碰的位置。”这位交易员称，“黄金在亚欧美盘出现连续性破位下跌，这主要是市场对于黄金大幅下跌带来的看空情绪进一步释放，这个点打穿后，看空情绪也更强烈。”

    散户投资者也将注意力放在1800美元/盎司的点位上。11月25日，道富公司（StateStreet）旗下的全球最大黄金ETFSPDRGoldShares持仓流出暴增至4.96吨，报1194.78吨，于1800美元/盎司附近呈现出资金外流倾向，暗示黄金低位买盘意愿较弱。

    对贵金属市场而言，多单和空单并非完全对立。上述交易员坦言，他押注空单是“概率性事件”。“比如在1800美元/盎司点位上，历史交易数据反映了看空的可能性更强，那我就设置挂空单，有100个点盈利就止盈，有80个点亏损就止损，决策是靠分析历史交易数据同时预测现在交易量而做出的。”

    在黄金市场中，利好、利空因素不断交织变化。在该交易员看来，利空中也有利好因素。“接下来需要防范行情出现技术性超跌反弹，比较保险的策略是采取轻仓。”

    另一名交易员称，大多数交易员并非胸有成竹，目前黄金做空者不少都采用了期权锁定利润，从而为投资者提供风险可控的敞口。“交易员买认购期权，假如金价上涨，认购期权端可保护利润；假如金价不反弹，空头可继续盈利，最大的损失是购买期权的期权费。”

    采访中记者了解到，交易员们普遍不会“恋战”，在黄金下跌时一般就快速获利了结。有交易员表示：“多重因素支持黄金走牛趋势未变，短期交易性资金使空头获得阶段性胜利，但最终黄金价格趋势还是要及时关注资金流量的最新变化，防范做空情绪太重，又遭市场‘打脸’。”

    业界称金价支撑仍在

    除了做空外，抛售也成了交易市场的一种声音。近期多单的离场和新空头的入场，都对黄金价格形成了向下驱动。

    11月30日，高盛股票衍生品前业务主管、GlobalMacroInvestor创始人RaoulPal称，要在12月1日将所有黄金持仓卖出，换成80%的比特币和20%的以太坊币。他认为，比特币是针对全球央行不确定性的“看涨期权”。今年4月，他建议将25%个人资产配置成黄金。

    比特币的价格不断刷新历史新高。昨日，比特币价格飙升至19864美元，距离2万美元仅一步之遥，比特币在2020年增长了170%，自9月初以来涨幅超90%。对淘金极其敏感的国外金融机构蜂拥而至。黄金暴跌、比特币暴涨，形成鲜明对比，市场对黄金看空情绪也浓厚起来。

    在业界看来，受到美国财政部三四季度增大中长期美国国债发行量、疫苗取得良好进展、通胀预期不断增强的影响，本周美国11月的非农报告出台，市场预计新增就业人数为50万，前值为63.8万人；市场预计失业率将下降至6.8%，前值为6.9%，都在一定程度上影响了黄金的避险情绪。

    天风期货研究所所长贾瑞斌表示，从金价的支撑要素看，美国债务对GDP的比重涨至140%，推动金价继续走高。大规模量化宽松政策（QE）和负利率很可能让黄金的牛市继续下去。短期黄金价格的回调，也会吸引部分外部参与者逢低做多。

    “Comex黄金期货价格从最高点回落超过10%，空头确实有不少盈利。”他对记者表示，“但从成交量的分布情况看，近期成交并未创出年内新高，这意味着空头的换手可能并不充分，空头盈利更多的还是账面盈利。”

    近期，工行等10多家银行暂停贵金属交易开户，以规避价格波动风险。贾瑞斌认为，市场多空因素交织，重量级的影响事件频繁发生。这会在很大程度上加大投资者交易的难度。即使是专业投资者，也可为投资行为及时购买反向期权，安上“双保险”。