黄金多头蓄势待发

    受市场避险情绪加剧，黄金走势止跌温和反弹。本周黄金延续上涨趋势，黄金价格在1330美元关口蓄势待发。由于美元走低、中国消费者为农历新年做准备，且全球通胀出现回升迹象，黄金未来上涨空间仍存。

    上周六因美国参议院以50-49的投票结果否决了临时支出法案，美国联邦政府正式关门。本周美国政府停摆依旧是市场关注的重点，本周一参议院将就拨款支持政府运转至2月8日的议案进行投票。周二最新消息显示，美国众议院也已获得足够票数通过短期支出法案，下一步议案将呈递至美国总统特朗普处签字，意味着政府关门状态即将结束，该法案将提供资金，使美国政府能在2月8日之前继续运作。受美国众议院通过短期支出法案令政府结束关门状态影响，美元指数出现小幅上行。从长期看，世界各国央行推动货币政策正常化，美国政治不确定性增加，以及市场普遍缺乏波动性，这些因素都损及美元。

    供需方面，随着中国春节的来临，中国消费者为农历新年做准备，黄金的实物需求将迎来高峰；作为全球第二大黄金消费国印度，2016年占到全球黄金需求的25%，仅次于中国，当下印度贵金属进口关税的下降可能提振黄金的进口。同时黄金作为储备资产受到许多国家央行的青睐。最新数据显示，在去年12月，俄罗斯央行增持了9.33吨黄金，其总的黄金储备量达到了1838吨，目前俄罗斯央行的黄金储备排名全球第六，但距离排名全球第五的中国央行1842.6吨只差4.6吨。在2017年一整年，俄罗斯央行总计增持了223吨黄金储备，是全年增持量最大的一年，此前两年该国央行每年增持黄金200吨左右。

    再看通货膨胀率大幅上升的可能性。尽管2018年的通货膨胀率可能会有所上升，但幅度可能不会很大，这对于黄金市场来说不是个好消息，因为黄金被视为对冲通胀风险的工具，通货膨胀率如果没有出现显著增长，那么实际利率有更大的上涨空间，这对黄金不利。短期来看，美元走势依旧疲软或能继续提振金价，只要黄金价格保持在1300美元的水平，市场仍将处于上行趋势之中。