​信托公司积极参与ABS业务 存量规模达4.33万亿元 排名前十的信托公司占比超八成

    本报记者 余俊毅

    随着信托业务分类改革的推进，信托行业正在加速转型。目前，发力标准化信托业务已成为信托行业的共识，其中资产证券化（即ABS）业务是重要发展方向之一。

    10月27日，上交所公司债券项目信息平台显示，“招商证券-中航信托微光2022年1-20号系列资产支持专项计划”项目状态更新为“已反馈”。该债券品种为ABS，拟发行金额为100亿元，原始权益人为中航信托股份有限公司，计划管理人为招商证券资产管理有限公司。

    除了中航信托外，《证券日报》记者梳理发现，10月份以来，华能贵诚信托、中信信托、五矿国际信托等多家公司参与发行的资产证券化项目得到受理与反馈。

    陕国投信托研报指出，截至2022年三季度末，信托参与资产证券化业务存量规模为4.33万亿元，其中规模排名前十的信托公司合计3.57万亿元，占到总规模的82.41%，建信信托、华润信托、华能贵诚信托等信托公司均设有专门的业务团队，统筹公司资源拓展资产证券化业务，占整个行业存续规模的47.68%。

    部分业内人士认为，资产证券化业务具有规模大、收费低、风险小等特点，逐渐成为信托向标准化业务转型的重要发力点。其业务规模正快速增长，这也是信托业回归本源的体现。

    用益信托研究院研究员喻智对《证券日报》记者表示，资产证券化业务是信托公司业务转型的重点方向之一，既符合信托服务实体经济，回归信托本源的原则，又能在业务形式上更加合规。在市场需求、监管导向和政策支持的多重背景下，信托公司参与资产证券化业务热度不减。

    对于信托公司参与资产证券化业务的优势，用益信托研究院研究员帅国让告诉《证券日报》记者，一是信托凭借制度优势充当SPV（特殊目的载体），以实现破产隔离、收益特定化和办理抵质押等功能；二是信托横跨CLO（抵押贷款凭证）、ABS、ABN三类资产证券化市场都可以作为发起机构；三是信托与券商相比，在债券承销时所计提的风险资本较低。

    在帅国让看来，未来资产证券化信托将迎来新的发展机遇，而证券化专业能力、资产管理及处置能力是资产证券化业务发展的关键。

    “目前来看，信托公司对于优质资产识别能力、主动管理能力方面仍然较欠缺的。”喻智表示，除了做大业务规模之外，未来继续探索资产证券化全链条服务很有必要。