信托业一季度成绩出炉！营收下降近三成 证券投资规模增长近46%

    6月23日，中国信托业协会发布的《2022年一季度中国信托业发展评析》显示，一季度末，信托资产规模余额为20.16万亿元，同比略降1.06%；实现经营收入205.15亿元，同比下降28.25%。信托资产结构持续优化，投向证券市场的资金规模同比增长45.72%，投向房地产领域的资产进一步压降。

    资产规模稳中略降

    一季度末，信托资产规模余额为20.16万亿元，同比减少0.22万亿元，降幅为1.06%；与2017年末的历史峰值相比，下降了23.18%。

    中国信托业协会特约研究员和晋予指出，一季度信托资产规模的稳中承压，与宏观经济下行、社会融资需求减弱、资本市场波动等外部环境密切相关。

    受经济下行等因素影响，投向工商企业、基础产业以及房地产等领域的资金信托规模环比下降。同时，受资本市场波动等因素影响，证券投资信托规模增速放缓。在此形势下，由于证券投资产品的净值出现回撤，证券投资信托新发行的难度有所提升；同时，由于证券投资信托采用净值化管理，产品净值回撤对存量证券投资信托规模也造成一定影响。

    此外，信托资产规模行业分布并不均衡，持续增长的整体基础尚不牢固。从已披露2021年年报的信托公司的信托资产规模数据来看，多数信托公司信托资产规模同比下降，仅约1/3的信托公司实现同比增长，增长的行业整体基础并不牢固。

    进一步压降房地产投资

    尽管一季度信托资产规模承受了一定下降压力，但从信托资产来源、资金信托投向等方面来看，信托资产的结构处在持续优化调整的过程中。

    从信托资产来源来看，截至一季度末，集合资金信托规模为10.57万亿元，同比增长5.74%，占比为52.42%；管理财产信托规模为5.41万亿元，同比增长22.64%，占比为26.81%；而单一资金信托规模为4.19万亿元，同比下降1.79万亿元，降幅29.92%，占比为20.77%。

    对此，业内分析人士告诉记者，信托资产来源结构的变化，一方面体现了信托业不断提升主动管理能力、加快推进业务转型，另一方面也反映出监管持续压降通道业务规模取得了显著成效。

    从资金信托投向来看，投向证券市场的规模和占比持续提高，而工商企业、基础产业、房地产领域进一步下降。

    数据显示，截至一季度末，资金信托规模为14.75万亿元，同比下降7.60%。其中，投向证券市场的资金信托规模为3.54万亿元，同比增长45.72%，占比为24%。而投向工商企业的资金信托规模同比下降18.46%；投向基础产业的资金信托规模同比下降29%；投向房地产的资金信托规模为1.57万亿元，同比下降27.71%，占比进一步下降至10.64%。此外，投向金融机构的资金信托规模同比下降5.59%；其他投向的信托资产规模为2.13万亿元。

    和晋予认为，资金信托投向结构的变化，与宏观经济与资本市场的运行情况密切相关。首先，实体经济当前面临一定的下行压力，投融资需求有所减弱，对投向工商企业、基础产业等领域的资金信托规模产生了一定影响。其次，房地产行业面临深度调整，一季度房地产开发投资增速回落，商品房销售同比下滑，部分房企的风险持续暴露，在监管部门的严格管控下，房地产信托业务规模与占比持续收缩。

    经营业绩面临下行压力

    一季度，信托行业的经营业绩面临一定下行压力，营业收入、利润总额与人均利润同比均明显下滑。一季度，信托业共实现经营收入205.15亿元，同比下降28.25%；实现利润总额为123.84亿元，同比下降31.42%；实现人均净利润42.72万元，同比下降29.50%。

    对此，和晋予分析称，信托固有收入方面与资本市场调整波动密切相关。由于固有资金投资规模占比超过80%，投资收益受资本市场影响较大，投资于证券公司、基金公司等金融机构的股权投资收益也受到一定影响，且部分固有资产的公允价值变动损益明显下滑。信托业务收入方面，主要是由于信托业务结构的调整，信托报酬率相对更高的基础产业、工商企业、房地产信托规模有所下降，而信托报酬率相对较低的证券投资信托、资产服务信托规模持续提升，必然导致信托资产的年化平均报酬率水平整体下降。

    展望未来，业内人士指出，信托业应积极把握支持资本市场带来的发展机遇，与资本市场相关的投资业务将是信托业务转型的主要方向，信托公司应把握资本市场发展的阶段性机会，大力发展资产管理信托业务，着力提升投资研究、运营管理和金融科技能力，打造具有信托特色、信托优势的资产管理信托产品。