首季末余额同比增25% 信托资金涌入证券市场

    中国信托业协会的最新数据显示，截至今年一季度末，投向证券市场的资金信托余额为2.43万亿元，同比增速高达25.18%，而同期投向房地产的信托资金余额为2.17万亿元，同比下降15.75%。

    数据升降之间，折射出行业转型加速期的最新变化。业内人士称，房地产信托的规模大概率将持续压降，主投证券市场的标品信托业务则更受青睐。未来，证券市场有望迎来相对长期且体量较大的信托资金。

    中国信托业协会的最新数据显示，截至2021年一季度末，信托资产规模为20.38万亿元，环比下降0.55%，相比于去年四季度1.79%的降速小幅收窄。虽然资产规模稳步压降，但信托业经营业绩仍持续向好。2021年一季度，68家信托公司实现经营收入285.92亿元，同比增长11.84%。

    中国信托业协会特约研究员陈进认为，信托业整体规模下降，经营收入却实现了稳步增长，在一定程度上反映信托业务转型取得了成效，结构也在持续优化。比如，截至一季度末，事务管理类信托和融资类信托规模同比分别下降1.13万亿元和4.45万亿元，占比分别下降3.34个百分点和7.11个百分点，同期投资类信托规模和占比则持续增长。

    从资金投向来看，截至今年一季度末，投向证券市场的资金信托余额为2.43万亿元，为唯一实现正增长的投向领域，同比增速高达25.18%。

    梳理历史数据可知，近一年来，投向证券市场的资金信托占比不断提升，截至2021年一季度末，该指标达到15.22%，已超过投向基础产业信托的占比，跃升为资金信托投向的第二大领域。

    在投向证券市场的资金信托规模快速提升的同时，房地产信托的规模却逐步下降。据统计，截至今年一季度末，投向房地产的资金信托余额为2.17万亿元，同比下降15.75%，房地产信托在整个资金信托中的占比为13.6%，同比下降0.97个百分点，占比已降至资金信托投向的第四位。

    “投向证券市场的产品为标准化产品，符合监管导向，是近年来信托公司发力的重点方向，而房地产信托大多为非标类产品，行业‘两压一降’的监管方向，叠加房企融资的‘三条红线’政策，使得该类业务显著降温，所以呈现出‘弃房炒股’的态势。”沪上一位信托业内人士直言。

    一位私募管理人还透露：“最近跟多家信托公司有过交流，他们对于证券市场的投资虽然还比较谨慎，但布局节奏明显加快，后续股债市场都有望迎来相对长期、较大体量的信托资金。”

    投向证券市场的信托资金偏爱哪一类资产呢？

    数据显示，截至一季度末，投向证券市场股票、基金和债券的规模分别为5891.16亿元、2532.77亿元和15876.45亿元，同比增速分别为25.06%、2.97%和29.7%，在资金信托中的占比分别为3.69%、1.59%和9.94%。陈进直言，在资金投向的规模、增速、占比上呈现较大的差异，一定程度上可以反映信托公司发展证券投资类信托业务的路径和方向。

    “信托公司习惯于做非标业务，信托投资者的风险承受能力也比较低，所以目前公司还是以寻找非标替代品为主要方向，债券资产的低波动特质符合这类投资者的风险偏好。一些‘固收+’的产品也颇受青睐，比如债券打底附加一些权益资产比重的产品，以及叠加打新策略的产品，都是信托公司愿意布局的业务方向。”上述信托业内人士透露。