3月份集合信托成立规模增至1600亿元 平均收益率仅为6.88%

    本报记者 邢萌

    3月份，集合信托市场产品成立数量及规模大幅反弹，环比增幅双双超50%。在集合信托产品升温的同时，平均收益率却走低。3月份，集合信托产品的平均收益率仅为6.88%，破“7”阻力增大。

    引人注意的是，3月份增量资金主要来自金融类信托，700亿元的月度成立规模创下年内新高，占集合信托总规模的四成以上。业内普遍认为，标品信托的发力，成为助推金融类信托规模走向新高的重要因素。当前的监管环境下，信托产品“非标转标”成为趋势，发力标品信托不仅事关信托公司的资产管理水平，也事关融资类业务规模上限。

    集合信托规模增近七成

    信托产品违约多发

    过去的一个月里，在理财市场中，信托产品深受投资者青睐，超1600亿元资金用于购买集合信托产品。

    用益信托数据显示，3月份共计成立集合信托产品2325款，环比增加54.71%；成立规模1640.88亿元，环比增加67.08%。可以看出，无论是从数量上还是规模上来看，集合信托均有不小的增幅。这组数据也反映出，信托产品对于投资者的吸引力明显增加。

    对于3月份集合信托增幅明显的原因，用益信托研究员帅国让对《证券日报》记者表示，一方面，在“两压一降”的监管政策引导下，压降信托通道业务规模及逐步压缩违规融资类业务规模，一定程度上促使信托公司加大投资类信托产品布局；另一方面，跟2月份集合信托融资规模基数相对较低有关。

    与其他理财产品相比，信托产品具有低风险、高收益率等优点，从而吸引了不少忠实的投资者。不过，从3月份的数据来看，信托产品的优势却越来越不明显。

    从收益率来看，信托产品平均收益率上行受阻，破“7”距离拉大。

    用益信托数据显示，3月份集合信托产品的平均收益率为6.88%，环比减少0.04个百分点，停下了连续4个月上行的脚步；2月份平均收益率为6.92%；1月份这一数据则为6.87%。

    尽管收益率上行受阻，但用益信托强调集合信托产品“短期内大概率不会出现明显下行”。因为集合信托产品的平均预期收益率已进入“缓行”区间，宏观经济环境和业务转型进程相对稳定，大概率不会出现大的波动。

    从风险来看，信托产品的违约事件多发。相关数据显示，3月份共发生信托产品违约事件17起，涉及金额98.42亿元。

    从投向领域来看，房地产、工商企业是违约事件高发领域。1月份、2月份的违约事件均在20起以上。

    融资类业务额度不足

    金融类信托规模暴增

    3月份，集合信托市场最大的亮点则是金融类信托的爆发。据用益信托数据，3月份金融类信托成立规模709.17亿元，环比增加120.26%；占集合信托总规模的43.22%，环比增加10.43个百分点。无论是从成立规模还是规模占比上，3月份金融类信托均创下今年来的新高。

    “金融类信托的火热，跟多数信托公司融资类额度不足高度相关。”帅国让表示，金融类信托中标品信托增长明显，标品信托是信托公司与其他机构竞争的重要业务，而且间接影响了信托公司融资类业务的业务规模上限。

    从去年的情况来看，标品信托已成为不容忽视的力量。信托业协会公布的数据显示，在证券市场领域，2020年标准化金融产品投资的资金信托为2.26万亿元，比2019年的1.96万亿元增长15.44%。

    “当前阶段，信托公司应结合自身在高净值客户资源、灵活创新的机制、跨行业协调的能力、持续稳定的发展四个方面比较优势，沿着大资管的时代背景大力发展金融类信托。”百瑞信托博士后科研工作站研究员张坤对《证券日报》记者表示，信托公司需要以“服务实体经济、回归信托本源”为导向，在实体经济领域发掘股权投资、私募创投、兼并收购等业务机会，在证券投资领域发展大类资产配置、资产证券化、FOF/MOM等证券投资类业务。

    当前不少信托公司在标品类业务中投研能力有限，帅国让认为，在发力标品信托方面，一方面信托公司可以选择与其他资管机构合作，开展FOF和TOF业务；另一方面，需加强组织架构、投研体系和人才团队的建设，不断优化完善市场化的薪酬和竞争机制，为标品业务吸引足够的人才。