信托QDII额度突破90亿美元 6家公司首次获批额度

    本报记者 邢萌

    日前，国家外汇管理局启动新一轮合格境内机构投资者（QDII）额度发放，拟向23家金融机构发放QDII额度42.96亿美元。本轮发放涵盖基金、证券、银行、银行理财子公司、信托公司等各主要类型金融机构，并兼顾了新增机构的额度需求。

    据悉，11月份7家信托公司共新增6.26亿美元额度，这将信托QDII额度推至90亿美元。其中，华润信托、中粮信托、五矿信托、华能信托、光大信托、华鑫信托等6家额度实现零的突破。华宝信托QDII额度新增1亿美元至20亿美元，巩固行业第一地位。

    我国金融市场加速对外开放提速信托的国际化展业。受托境外理财业务成为未来发展方向，QDII则是发力重点。华宝信托相关人士对《证券日报》记者表示，作为行业内较早开展QDII业务的信托公司之一，其QDII额度的使用率一直维持较高水平，主要用于股票、债券、基金等境外标准化证券资产。

    6家“喜提”新额度

    近年来，随着我国私人财富市场的持续增长，高净值客户全球资产配置需求逐渐扩大。

    信托公司开展境外理财业务的发展主要受QDII额度限制。长期以来，不少信托公司都面临着“有资质无额度”的困扰。信托公司开展QDII业务除了获批资质要求外，还需要获得外汇局批准的QDII投资额度。

    2019年信托并未有新获批额度。中国信托业协会发布研报数据显示，截至2019年末，获得QDII业务资质的信托公司有25家，其中有18家信托公司获得合计83.1亿美元的投资额度；这18家的额度均是2018年及以前获批的。

    然而，2020年信托额度重新“开闸”。据外汇局新一轮QDII投资额度审批表，11月份共有7家信托公司获批额度6.26亿美元，信托类机构投资额度总额达90.16亿美元。华润信托、中粮信托、五矿信托、华能信托、光大信托、华鑫信托等6家均为首次获批额度，摆脱“无米下锅”境况。华宝信托在此前额度基础上新增1亿美元至20亿美元。在此之前，9月份兴业信托额度增加0.8亿美元至2.8亿美元。

    对此，普益标准研究员康箐芸对《证券日报》记者表示，随着国内多层次资本市场开放程度提升，高净值人群逐渐意识到资产分散配置的价值，全球资产配置的需求日益扩大。QDII业务发展前景广阔，成为信托行业重点布局的方向之一，有助于信托公司完善综合金融服务能力，强化市场竞争力。

    QDII业务

    需强化主动管理能力

    从QDII额度规模横向对比发现，相较于银证保，信托获批额度最少，不足百亿美元。

    “目前，多数信托公司的QDII业务还处于摸索、学习阶段，对于多数信托公司而言，QDII业务并非当前的主营。”康箐芸对记者分析道，一方面，信托公司在QDII业务的可投资范围和投资比例上监管标准较为严格，投资灵活度较小；另一方面，多数信托公司在QDII业务的人才团队建设、主动管理水平、境外配置的风险控制能力等方面仍需要一定发展过程，因此目前信托额度相对较小。

    总体上看，QDII业务对于信托公司的要求颇高，这也导致信托开展的大部分境外业务是与外部知名机构合作，以被动管理为主。

    中国信托业协会主编的《中国信托业发展报告（2019—2020）》中指出，信托公司开展QDII业务跨越境内外市场且涉及不同国家地区的监管、税务、法律等问题，故而在选择交易对手、投资标的、制定投资策略、签订合约时会遇到更多的问题，这不仅要求信托公司有完备的业务准入资格、扎实的投研实力和严格的产品选取标准，还要求信托公司做好高水平的风险合规建设，及时调整投资方案等。

    这从侧面反映出，信托公司发展QDII业务需要强化主动管理能力。

    对于此观点，康箐芸颇为认同。她认为，信托公司需要逐步提升主动管理能力，加强投研实力，可选取熟悉的主体或市场、聘用外部顾问等方式逐步开展QDII业务布局。

    此外，康箐芸表示，信托公司发力布局QDII业务还需要从以下两个方面着手：一是要建设QDII的专业性人才团队，以满足跨境业务需要面对的文化、市场差异等因素的需要；二是要完善风控体系，特别是提升对于价格波动风险和汇率风险的管理水平。