券商密集发布12月份策略研判：市场有望企稳修复 迎接“跨年行情”

    本报记者 李文

    见习记者 于宏

    时近年末，多家券商密集发布策略研报，对12月份A股市场行情、投资策略与未来趋势等热点问题进行了展望与探讨。综合各家研报观点来看，多重利好因素有望助推市场企稳修复，多家机构表示年末有望迎来一波“跨年行情”。而在投资策略方面，较多券商推荐关注科技成长风格的电子、计算机、人工智能、新能源等板块，另外，高股息并表现稳健的能源、医药、军工等板块亦受到推荐。

    多重利好因素叠加

    或推动“跨年行情”出现

    机构所言的“跨年行情”，从历史经验来看，一般是指在部分年份，A股市场年底到次年年初期间出现的一波上涨行情。

    中国银河证券分析师蔡芳媛认为，当前的估值、流动性和基本面等多项指标为“跨年行情”带来正面利好，随着基本面回暖和中央经济工作会议的预期利好等积极因素不断积累，市场有望缓慢回暖，看好“跨年行情”。

    “12月份市场有望企稳修复，迎接‘跨年行情’。从市场环境来看，高利率下全球经济不断放缓，叠加通胀数据回落，市场提前押注加息周期结束，人民币汇率有所回升。”东莞证券分析师费小平也认为，市场转暖的利好因素正在增多。

    光大证券分析师张宇生表示，年末一些重要会议及经济数据的发布可能会成为市场上行重要的催化因素，美债利率的下行也将为行情提供一定弹性，岁末年初的行情或值得期待。年末投资者对国内经济景气回升的预期和海外流动性改善的预期或将逐步升温，将助力市场企稳回升。

    展望12月份的市场，招商证券财富管理部行业比较与配置首席分析师卢国昆表示，近期国资运营平台与险资入市托底，活跃资本市场政策加速落实，有助于增强市场信心，平抑短期波动。当前外资流出放缓，市场震荡偏稳，可以着眼结构性轮动机会。此外，年末是外资机构进行资产平衡，加仓新兴市场的传统窗口，有望带来一定机遇。

    兴业证券分析师张启尧认为，随着外部环境改善、汇率压力缓解、外资逐步回暖，以及国内政策持续发力、资金面改善带动正反馈等利好不断释放，叠加年底重要会议政策预期的催化，岁末年初市场仍有进一步向上修复的空间与动能。

    科技成长风格为主线

    稳健类板块亦受推荐

    “当前国内经济呈现‘弱修复’状态，后续政策面有望进一步发力，提振市场情绪。”山西证券分析师范鑫表示，配置方面，从全球趋势与产业战略重点角度看，以AI产业链为代表的科技板块具有中长期成长逻辑，有望形成趋势性。

    从风格和行业配置层面来看，招商证券策略研究团队表示，科技成长是中期选股主线。从当前的产业趋势、资金偏好和未来盈利趋势看，推荐关注电子、计算机、建材、医药、机械设备等板块。

    在推荐关注的重点行业方面，德邦证券首席策略分析师吴开达表示，大模型商业化应用或加速，建议关注AI链相关投资机会；另外，近期锂电产业链相关公司合作发展，锂电池装机量稳步上升，值得关注。

    出于对风险偏好的不同考量，除科技成长风格备受推荐外，也有多家券商分析师提出可增加对传统红利低波板块和稳定类股票的配置。

    国泰君安分析师方奕表示，推荐布局低估值、稳定现金流与高股息的板块，如电力、高速公路、运营商、煤炭、石化等；以及估值具有安全边际，受益于消费下沉的食品、乳制品行业；另外，在海外利率下降、产品出海加速的情况下，医药及电子行业周期底部向上趋势清晰。

    在12月份配置策略方面，东海证券分析师刘思佳表示，小盘风格可能延续，建议关注宽基指数。煤炭、能源价格支撑力度强，建议配置资源品上游板块。另外，即将迎来消费旺季，可关注叠加政策催化预期的农业相关板块。同时也可以关注基本面相对稳健、兼具成长属性的医药、军工等板块。

    “伴随着情绪改善以及经济触底回暖，估值底部的顺周期板块有望修复，看好基本面企稳兼具较优弹性的农业、白酒、煤炭、医药板块。”范鑫表示。

（编辑 上官梦露）