​可转债市场回暖新券受宠 开年已有4只可转债公告将提前赎回

    本报记者 周尚伃

    今年以来可转债市场表现平稳，2月份以来，可转债市场日均成交额已逐步回升至600亿元附近。截至记者发稿，中证转债指数开年累计涨幅已达3.79%。相比之下，2022年全年中证转债指数则累计下跌了10.02%。

    值得关注的是，当前可转债市场处于发行“淡季”，新券供给减少使得交易机会或有所增加。年内新券上市首日平均涨幅为24.52%。其中，2月7日上市的福新转债首日涨幅达40.8%。

    可转债市场出现短期集中赎回现象，部分上市公司正持续发布提前赎回提示性公告。Wind数据显示，截至2月7日，共有45只处于交易状态的可转债触发赎回条款。其中，今年以来已有4只可转债公告将提前赎回，并已披露赎回细节，分别是日丰转债、卡倍转债、拓尔转债、华通转债，赎回登记日期集中在2月底至3月中旬。不过，也有川恒转债等41只可转债在触发强赎条款后发布了“不赎回”公告。

    以2月7日晚间发布赎回公告的日丰股份为例，公司股票自2022年12月28日起至2023年2月7日，已有十五个交易日的收盘价不低于“日丰转债”当期转股价格（即10.43元/股）的130%（即13.559元/股），已经触发相关约定的有条件赎回条款，公司同意行使“日丰转债”有条件赎回权。赎回登记日为3月1日，赎回价格为100.57元/张，截至3月1日收市后仍未转股的“日丰转债”将被强制赎回。截至2月8日，日丰转债的收盘价为136.7元/张。

    对于可转债强赎产生的影响，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳接受《证券日报》记者采访时表示，“发行可转债可以达到低成本再融资的目的，提前赎回是可转债退出的重要方式，而强制赎回能够降低上市公司偿债压力。当前市场行情整体回暖，部分可转债对应的个股反弹触及强制赎回的条款。一旦触发强制赎回条款，投资者可能会选择转股操作，对应的个股会受到一定冲击。”

    “投资者如果没有在约定期限内转股，那么只能等着被强制赎回，考虑到市场价和强赎价的较大差距，投资者没有把握好时机可能会产生较大损失。”陈雳补充道。

    此外，随着近期公募基金2022年四季报披露完毕，其对可转债的持仓情况也同步披露。Wind数据显示，去年四季度末，公募基金持有可转债市值为2899.17亿元，较去年三季度末增加94.58亿元，环比增长3.37%，占净值比为1.13%。

    对于接下来可转债市场的投资机遇，天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示，“今年春季权益市场、债市均有所支撑，可转债或迎来较好的交易窗口，大盘及价值股表现或更优。在2022年市场深度调整后，光伏、风电、汽车等板块阶段性交易机会或现，安全、硬科技、高端制造等业绩或产业趋势相对确定的板块或表现更优。”