上半年IPO融资大缩水增发却达3678亿 是IPO的近4倍

    增发不灭！上半年IPO融资大缩水，增发却达3678亿，是IPO的近4倍

    在这半年时间里，随着二级市场的连续下挫，一级市场的股权融资规模也大幅下降，不论家数还是融资金额，都创近几年来的低点水平。

    据券商中国记者统计，今年上半年全市场股权类融资（包括IPO、增发、配股、优先股、可转债和可交换债）合计达到7095.42亿元，仅占2017全年的41.20%，融资家数320家、仅占去年全年额29.04%。

    或是受到二级市场低迷影响，最受瞩目的IPO融资在这半年快速下降，今年上半年仅有63家进行IPO融资，相较之下，2017年曾达到438家的历史峰值，2016年也有227家公司。这意味着，上半年的IPO数量仅为去年的14.38%。

    就募资金额来看，上半年IPO募资922.87亿元，仅为去年全年的40.11%水平。

    增发才是近年的股权融资大头，今年上半年共计有177家公司增发、合计增发募资3677.6亿元，占全部股权融资的52%，是IPO融资规模的3.98倍。

    不过，增发融资也有所下降，上半年的融资规模仅为去年全年的28.95%。

    券商的股权承销业务排行也随之出炉，承销规模前五名与去年上半年保持一致，仍是中信证券、中信建投、华泰联合、中金公司与国泰君安坚守前五名宝座，其中，中信证券以912.15亿元占据股权承销业务承销总金额排行榜的榜首。

    IPO数量骤减

    由于被认为与二级市场表现密切相关，IPO的数量与融资规模一直备受投资者关注，而这一数据在今年上半年骤然打断升势，新发行数量与融资规模都有明显下降。

    回顾历史数据，过去三年均是IPO融资的扩容年份，从2015年起算，连续三年的IPO融资家数都不曾低于200家，分别达到223家、227家和438家，融资规模分别是1576.39亿元、1496.08亿元和2301.09亿元。

    其中，2017年创下的438家IPO数量纪录，成功超越2010年的348家，成为A股新的峰值。

    不过，在进入2018年后，A股上半年IPO数量63家，仅为去年全年的14.38%、尚不足一成五，融资金额也只有922.87亿元，仅占去年IPO融资规模的40.11%，IPO融资的缩水态势明显。

    事实上，如果剔除上半年上市的巨头企业工业富联，这半年的IPO融资规模还将进一步减少。

    数据显示，工业富联是上半年的最大IPO项目，募资总额达到271.2亿元，一家公司就占据了全市场IPO募资的29.39%。同时，该公司为了本次上市支付了4.04亿元的发行费用，其中承销及保荐费3.4亿元、审计及验资费3398.11万元，项目主承销商为中金公司。

    除了工业富联外，上半年的5大IPO项目还包括宁德时代、华西证券、江苏租赁和养元饮品，募资总额分别为54.62亿元、49.67亿元、40亿元和33.89亿元，上述4家公司中，宁德时代的联席主承销商包括中信建投、高盛高华与兴业证券，其余3家的主承销商分别是中信证券、华泰联合证券与国信证券。

    此外，上半年的第6至第10大IPO项目，分别是美凯龙、成都银行、华宝股份、药明康德和中信建投，募资总额分别为32.22亿元、25.25亿元、23.77亿元、22.51亿元和21.68亿元。

    增发融资3677.6亿元、占股权融资52%

    尽管市场关注度不如IPO融资，但增发融资才是近些年的股权融资大头，常年占据股权融资规模的半壁江山、甚至一度达到80%。

    据券商中国记者统计，从2012年开始，增发融资占股权融资的比例就不曾低于50%，其中2015年、2016年和2017年的增发融资规模分别为1.23万亿元、1.69万亿元和1.27万亿元，占据全体股权融资的比例分别达到76.07%、80.05%和73.77%。

    更直观的对比是，这三年间的增发融资，分别是同年IPO融资规模的7.77倍、11.31倍和5.52倍。

    不过，增发融资在今年上半年也有所减少，共计有177家公司增发、合计增发融资3677.6亿元，对全体股权融资的占比下降至51.83%，同时，融资规模仅为去年全年的28.95%。不过，增发融资仍是上半年IPO融资的3.98倍。

    按发行日期统计，今年上半年的前五大增发项目分别是三六零、中国重工、领益智造、维信诺和中华企业，分别实际融资502.35亿元、219.63亿元、207.3亿元、150亿元和148.51亿元。

    通过对比前五大融资项目，也不难看出，在过去半年里，公司增发融资规模远超IPO融资。

    其次，位居增发规模第五至第十名的增发项目分别是申万宏源、恒力股份、深天马A、大唐发电和恒力股份。

    在上半年发行的增发项目中，已经有87个增发项目“破发”，即股价跌破增发价格，其中有45股较发行价下跌超过20%，有25股下跌超30%，中文在线、航天长峰、文化长城和中孚实业等4股更是下跌超过50%。

    股权承销前五名固守城池

    上半年结束，券商的股权承销业务排行也随之出炉，但头部位置缺乏变化，前五名与去年上半年保持一致，中信证券、中信建投、华泰联合、中金公司与国泰君安等5家公司依然固守前五名位置。

    具体而言，包括首发、增发、配股、优先股、可转债和可交换债等在内，中信证券上半年承销保荐家数为36家，融资总额912.15亿元，位居榜首，其中首发融资只有79.5亿元，增发融资（不包含配套融资）达到225.16亿元、增发融资（配套融资）达到205.37亿元。

    除此之外，中信建投、华泰联合、中金公司与国泰君安的股权融资规模分别达到872.96亿元、825.59亿元、808.19亿元和695.43亿元。

    值得一提的是，国信证券上半年股权融资业务规模330.17亿元，位居行业第六位，而去年上半年排名只有11位，上升势头明显；华福证券业务规模187.04亿元，成功从去年的第31名晋升至第8名，排名上升了23名，上升势头较猛。

    不过，仅就IPO融资规模来看，行业第一则被中金公司夺得，该公司上半年共为5家公司首发承销，融资总额达到333.4亿元，其中工业富联项目贡献显著。

    此外，IPO项目融资金额较高的券商还包括中信建投、华泰证券、中信证券和国信证券，首发承销金额分别达到93.43亿元、84.78亿元、79.5亿元和33.89亿元。

    如以IPO承销数量来看，中信建投与中信证券并列第一，上半年均承销了7家公司，其次承销较多的还包括华泰联合、中金公司、国泰君安和广发证券，上半年分别承销6家、5家、4家和4家。