人事地震后又称要上市 加多宝IPO的真心有几分？

    近日，因高管层人事地震，与广药集团缠斗多年的加多宝集团又成了关注点。3月21日，加多宝集团总裁李春林召集集团管理层召开会议，确定集团未来经营战略方针，并宣布集团战略目标：二次创业，开源节流，整合优势资源，三年内实现公司成功上市。

    3月25日下午，当被询问到加多宝是否会IPO时，加多宝集团党委书记庞振国表示，只要有利于凉茶发展，公司的策略都会持开放态度。2017年加多宝要对瓶装加多宝发力，下一步将加大渠道投放，举行促销活动；此外，将更多注重年轻消费者的诉求，并持续进行国际化。

    高管团队“余震未消”，新任总裁踌躇满志IPO，加多宝未来究竟该何去何从？

    IPO被指转移视线

    加多宝突传人事“地震”，引发外界颇多猜测。3月19日，加多宝集团官网公布，即日起，集团董事局解除集团总裁王强及集团副总经理徐建新所有职务，并指示集团人力资源部依法处理解雇王强及徐建新的一切事宜。同时，任命李春林为集团总裁，主理加多宝及昆仑山业务。通告签发人为集团董事长陈鸿道。

    值得一提的是，虽然加多宝董事长陈鸿道因被大陆警方追捕，一直“蜗居”香港，但其对加多宝公司的控制权仍在。

    一石激起千层浪，对于加多宝高层变动之事业内议论纷纷。随后的3月21日晚间，加多宝集团在其官网发布了“2018-2020年中期发展规划”。该规划中说，新总裁召开会议，决定启动上市计划，三年内实现上市，将对经营思路、经营架构、管理体系进行重大调整，二次创业。

    对此，有业内人士认为，该回应有掩盖热度、转移视线的目的。不过，也有分析人士表示，持观望态度。

    “在业绩情况最好的时候，加多宝都没有上市，这个时候争取上市，我觉得难度很大，而且，李春林要是也做不出成绩，被免职是一定的。”一位加多宝前高管如是表示。

    有业内人士猜测，加多宝此次将总裁和副总经理双双解除职务，或与中粮此前的入股有关。有市场人士表示，中粮的入股可能只是一个开头，未来双方必将会有更深度的合作，不排除中粮完全收购加多宝以及加多宝上市的可能性。

    而对于上市计划，品牌营销专家路胜贞认为，“加多宝的上市应该会遇到较多困难，首先是资产的优良和股权的稳定清晰，其次是业绩的连续向上和预期较好。目前来看，加多宝的上市主体目前还不清晰，上市主体需要加入优质股权结构。其次是需要将加多宝的主要市场稳定下来，将产品结构向稳健化调整，避免大起大落和内外部不稳定。三是要有新的产品开发计划和市场预期，这样才能增强市场信心和证监会的认可。”

    值得注意的是，根据A股主板和中小板的上市要求，发行人近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更（创业板为2年），刚刚“换帅”的加多宝，在这个问题上似乎提高了其“IPO游戏”的难度。

    业绩下滑或成“麻烦缠身”主因

    据了解，加多宝集团近三年高层变动频繁。除了股东层面的变动之外，加多宝所面临的的市场也在急剧变化。

    去年11月，继“红罐包装装潢”案后，在凉茶关于“怕上火”广告语官司纷争上，加多宝与王老吉最终打成平手，“共享红罐装潢权”。

    长达5年的拉锯战也使加多宝付出了昂贵的代价，加多宝陆续被判的赔偿金额超过45亿元，在此期间，加多宝高管离职、员工收缩、资金链紧张、库存高企等诸多问题屡屡被曝出。

    当时有报道称，加多宝集团的资金链开始紧张。加多宝北京总部甚至出现拖欠物流公司欠款的事件。多名与加多宝有长期合作关系的供应商欠款无法结算，欠款的金额在几万到几十万之间。而加多宝出现资金链陷入困境的根本原因是由于香港鸿道集团停止注资，加多宝需要自负盈亏。

    此后，加多宝就开始了大面积的裁员。从底层工厂开始裁员，逐渐渗透到加多宝集团的中层职能部门。一些跟随加多宝从广州建厂到北京总部成立的十多年老员工，在裁员潮中也未能幸免。

    此外，加多宝近些年的业绩也不容乐观。据了解，在2012年，加多宝的年销售额已突破200亿元。2013年，加多宝在2012年的基础上增长了20%-30%，接近260亿元。但是在2015年，加多宝披露的销售额为250亿元左右，2016年销售收入是240亿元。从中可以看到，加多宝近四年的销售业绩处于停滞甚至倒退的状态。

    “如果业绩很好，那么一切都不是问题，都可以掩盖住，但业绩一旦不好，很多问题就会暴露出来。”有业内人士表示，加多宝董事长陈鸿道的免职、任职命令有强化管理的目的，也有加多宝业绩承压的缘故。当然，归根结底还是业绩的问题。

    有业内人士表示，“加多宝旗下有两个消费品牌，分别是昆仑山矿泉水和加多宝凉茶。这几年，凉茶品类下滑，矿泉水品类崛起。面对行业剧烈变化，加多宝似乎并未拿出有效措施让昆仑山矿泉水抓住高速增长机会，扭转加多宝凉茶业绩下滑。”

    在知名食品行业分析师、中国品牌研究院研究员朱丹蓬看来，“近两年加多宝从体量、利润、产品线搭建和营销方面来看，普遍落后于王老吉的发展，特别是受到诉讼的影响，渠道信心触底，市场营销遇挫，整体业绩受累，内部也难以稳定，以致缩编裁员。”

    此外，陈鸿道受一起行贿案影响，弃保外逃至香港已近十年。据悉，2004年，原广药集团总经理李益民因受贿被捕，陈鸿道也牵连其中。2005年10月，陈鸿道弃保外逃至香港。广州检察院表示，对于陈鸿道的追捕从未停止。

    有业内人士指出，陈鸿道不能亲自督战，远程遥控指挥很容易造成内部管理不善，导致业绩受损，未来陈鸿道或会扶持自己人上位，以加强对于公司的实际把控能力，但是中粮控制下的加多宝是否还会给陈鸿道机会，仍需观望。

    在国内饮料市场增长疲软、新兴茶饮品牌涌入、加多宝内部动荡的情况下，加多宝能否实现A股IPO，我们持续关注。

    （综合自：长江商报、证券时报网、IPO日报、网易财经、国际金融报）