有机硅DMC价格创10年新高 相关上市公司业绩可期

    9月9日，有机硅DMC（二甲基环硅氧烷混合物）国内市场报价3.77万元/吨，与去年同期相比已翻倍，今年以来涨幅超70%，创下2011年9月以来的新高。

    “进入9月，国内有机硅市场行情持续攀升，已呈现10年来未见的繁荣景象，叠加‘金九银十’旺季的到来，有机硅‘高热’恐怕难退。”近日，一位业内人士告诉上海证券报记者。

    据百川资讯消息，目前国内主要有机硅单体生产企业均封盘不报，企业以执行前期订单为主。“目前订单充足，价格随行就市。”相关上市公司负责人对记者表示。

    在二级市场，有机硅板块也受到资本的追捧。截至9日收盘，合盛硅业今年以来涨幅超过530%，市值超2200亿元；新安股份、兴发集团今年以来涨幅均超2倍。

    有机硅需求增长强劲

    有机硅被称为“工业味精”，由中间体（如DMC）通过聚合反应，并添加各类无机填料或改性助剂制成。有机硅产品主要分为硅橡胶、硅油、硅树脂和硅烷偶联剂四大类、8000多种。其中，硅橡胶和硅油需求占比分别达到66%和22%。硅橡胶的主要应用领域是地产家居，硅油的重点应用领域则是纺织服装。

    有机硅为何“高热不退”？业内普遍认为，供需错配是主导因素。从供应端看，因环保等原因，有机硅新增产能受限，致使供给出现缺口。此外，上游工业硅产能受云南限电影响，开工率有所下降。云南工业硅产能占全国20%左右，今年夏季云南少雨导致水电负荷不足，工厂开工受到影响。

    从需求端看，有机硅下游应用场景不断拓宽。尤其是今年以来，随着全球经济持续复苏，海外需求增长强劲，下游订单明显增加，带动有机硅产品需求大增。在供给相对不足的情况下，随着需求的逐步增长，有机硅DMC价格易涨难跌。

    值得一提的是，工业硅的下游应用还包括晶体硅。西南证券在最新研报中认为，随着国内光伏产业的快速发展，去年国内多晶硅需求工业硅大约49万吨，预计未来两年将带动40万吨至50万吨的工业硅年需求增长。

    在有机硅单体方面，卓创资讯认为，延续8月份有机硅单体上涨行情，9月份，上游金属硅等原料供应紧张问题难以缓解，有机硅DMC成本高企局面仍将延续，或对部分单体生产企业开工带来影响。在高成本及供应紧张的支撑下，预计本月DMC有进一步上涨的空间。

    未来新增产能集中于头部企业

    据了解，有机硅属于资金和技术壁垒较高的行业，且扩产周期长，从目前国内新增产能计划看，主要集中于行业头部企业。

    作为国内有机硅龙头企业，合盛硅业有机硅单体产能规模已由2017年的33万吨扩张至目前的93万吨。其位于云南昭通的80万吨工业硅项目正在建设中，预计一期40万吨产能将在今年四季度逐步释放。

    此外，合盛硅业9月8日晚间公告，拟通过全资子公司东部合盛在新疆鄯善县石材工业园区进行“新疆东部合盛硅业有限公司煤电硅一体化项目二期年产40万吨工业硅项目”投资建设，项目预估总投资40.84亿元；拟通过全资子公司新疆合盛在新疆鄯善县石材工业园区进行“新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期年产20万吨硅氧烷及下游深加工项目”投资建设，项目预估总投资35.32亿元。

    东岳硅材在接受机构调研时表示，今年四季度，公司募投项目30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品将投产，届时公司将拥有60万吨/年有机硅单体产能，规模有望进入全球前五。

    今年5月，兴发集团曾公告，公司拟在内蒙古乌海市经济开发区乌达工业园区投建有机硅新材料一体化循环项目，其中40万吨/年有机硅单体装置拟于2023年6月建成投产。

    新安股份现有工业硅产能10万吨，公司在云南盐津的10万吨工业硅项目正按计划推进中，同时公司也在积极拓展外部合作机会，进一步提升工业硅产能上限。

    近日，三友化工在投资者互动平台表示，公司20万吨/年有机硅单体项目正在有序推进。项目投产后，公司有机硅产能将增至40万吨/年。

    相关公司未来业绩可期

    今年以来有机硅价格持续大涨，也极大增强了相关上市公司的盈利能力。机构普遍认为，随着行业高景气度持续，行业龙头企业业绩弹性有望迎来释放期。

    根据合盛硅业披露的半年报，公司今年上半年度实现营业收入77.02亿元，同比增长84.11%；净利润23.72亿元，同比增长428.26%。随着主营产品的量价齐升，今年上半年，公司毛利率为44.1%，净利率为30.9%；二季度，公司毛利率为46.8%，净利率为33.5%，公司盈利能力显著回升。

    受益于“硅+磷”双轮驱动，景气度上行，新安集团今年上半年实现营业收入84.65亿元，同比增长34.39%；归属于上市公司股东的净利润8.42亿元，同比增长922.25%。公司有机硅单体产能49万吨/年。此前公司在投资者互动平台表示，公司未来仍将聚焦“2+X”的业务主航道，战略重点将围绕有机硅和作物保护两大主业与其他高附加值领域延伸新兴业务。

    兴发集团披露的半年报显示，公司今年上半年实现营业收入98.53亿元，同比增长5.48%；实现归属于上市公司股东的净利润11.41亿元，同比增长730.05%。公司有机硅单体产能36万吨/年，上半年有机硅板块营收22.32亿元，同比增加165.4%。

    东岳硅材上半年实现营业收入16.54亿元，同比增长43.14%，归母净利润3.70亿元，同比增长343.42%。公司具备年产30万吨有机硅单体的生产能力，同时公司不断加大研发投入，继续拓展有机硅下游深加工产业链，提高深加工产品营收占比，丰富产品种类。

    三友化工发布的半年报显示，上半年归属于母公司所有者的净利润11.67亿元，扭亏为盈。公司拥有20万吨有机硅单体产能，今年上半年公司有机硅产业链下游年产2.5万吨110胶、1万吨107胶、1200吨高含氢硅油项目完工投产，优化了产品结构，同时延伸了循环经济产业链。记者从公司获悉，目前公司有机硅产品生产负荷正常，订单充足。

    鲁西化工今年上半年实现营业收入144.71亿元，同比增长94.73%；实现归母净利润26.32亿元，同比增长超10倍。据悉，公司有机硅设计产能为5万吨/年。