下游硅片企业新增产能释放 通威股份：高纯晶硅价格上扬

    通威股份8月7日晚披露半年报。上半年公司实现营业收入187.39亿元，同比增长16.21%；实现归属于上市公司股东的净利润10.1亿元，同比下降30.35%。截至报告期末，公司已形成高纯晶硅产能8万吨，太阳能电池产能27.5GW。其中，高效单晶电池24.5GW。

    通威股份透露，随着下游硅片企业新增产能释放，高纯晶硅供应愈发紧张，价格明显上扬。目前公司高纯晶硅月产量已超过8000吨，产能持续提升。

    终端需求延迟释放

    半年报显示，上半年光伏行业面临复产用工紧缺、物流效率低下、原辅材料供应紧张等压力和挑战。由于光伏终端需求延迟，导致产业链企业库存有所积压。落后产能加速出清，行业集中度进一步提高。据PVInfoLink数据统计，截至6月底，光伏产业链各环节主流产品价格较年初下跌15%-20%。

    上半年，通威股份高纯晶硅持续满负荷生产，产能利用率达116%，单晶料占比达90.86%，平均生产成本为3.95万元/吨。其中，新产能平均生产成本为3.65万元/吨。报告期内，公司实现高纯晶硅销量4.5万吨，同比增长97.04%。在单晶料和多晶料均价同比分别下降14.4%和41.2%的情况下，公司高纯晶硅产品平均毛利率达到27.7%，保持较强竞争力。

    近期，随着下游硅片企业新增产能释放，高纯晶硅供应愈发紧张，价格明显上扬。通威股份表示，将顺应市场需求，继续保持满负荷生产。公司在建的乐山二期和保山一期项目合计超过8万吨产能预计将于2021年建成投产，将进一步扩大公司高纯晶硅的竞争优势。

    根据通威股份《高纯晶硅和太阳能电池业务2020年-2023年发展规划》，公司计划高纯晶硅业务2020年实现累计产能8万吨，2021年为11.5万吨-15万吨，2022年为15万吨-22万吨，2023年为22万吨-29万吨。

    电池片提价

    上半年，受疫情影响光伏终端需求延迟释放，太阳能电池市场价格同比下降30%左右。报告期内，公司太阳能电池及组件业务实现销量7.75GW，同比增长33.75%，实现销售收入58.43亿元，同比增长0.22%。公司表示，随着行业需求逐步回暖，目前太阳能电池主流产品价格已较上半年低点提升10%以上。

    中国证券报记者注意到，通威股份旗下通威太阳能发布的8月电池片定价公告显示，多晶电池和单晶PERC电池全面提价。其中，多晶电池（金刚线157）提价至0.54元/瓦，与7月价格相比上涨8%；单晶PERC电池（单/双面156.75）提价至0.87元/瓦，与7月价格相比上涨11.54%。单晶PERC电池（单/双面158.75）和单晶PERC电池（单/双面166）提价至0.89元/瓦，与7月价格相比均上涨11.25%。

    报告期内，公司眉山一期7.5GW高效太阳能电池项目已投产，可兼容生产21X及以下所有尺寸电池产品，目前正在产能爬坡中。同时，公司启动了眉山二期7.5GW及金堂一期7.5GW高效太阳能电池项目，预计2021年内投产。届时公司太阳能电池产能规模将超过40GW。

    光伏发电业务方面，截至报告期末，公司已在江苏泗洪、江苏如东、江苏扬中等地开发建设了“渔光一体”基地，共计建成以“渔光一体”为主的光伏电站44座，累计装机并网规模2127MW，上半年累计实现发电9.71亿度。目前公司在建光伏项目的综合成本已下降至3.5元/W以内。随着设计方案的进一步优化和技术进步，公司成本将进一步下降。

    农业业务板块方面，上半年公司实现饲料及相关业务收入84.87亿元，同比增长19.25%，实现饲料销量233.29万吨，同比增长14.95%。

    市值突破千亿大关

    近期通威股份股价大幅上涨，市值一举突破千亿元大关。

    国泰君安指出，硅料环节涨价预期开启，通威股份作为全球龙头将充分受益。硅料环节自2017年12月以来价格连降10个季度，价格长期低于高成本产能的现金成本，导致高成本产能清退，最典型为韩国OCI产能关停、德国瓦克降负荷生产。今年6月以来，随着高成本产能的清退，硅料供给逐渐紧张，硅料新建低成本产能已经投放完毕，未来新产能释放要等到2022年初，未来18个月硅料环节无新增供给，硅料价格持续上涨趋势明显。通威股份作为全球领军的硅料企业，年产有望达到9万吨，将充分受益硅料景气上行。

    国泰君安认为，电池片环节技术迭代，大硅片电池可享受超额收益。大尺寸电池成本更低，封装功率更高，能够给电站带来更高收益。通威股份在大电池领域处于行业领先地位，成都四期、眉山一期均生产166等大尺寸电池，预计产能达8GW-9GW，将显著增厚公司盈利能力。

    东吴证券同样看好通威股份的成长性，并指出公司单晶料比例高达95%以上，处于行业绝对领先地位。未来电池技术变革或引发N型渗透率加速提升，稳定并高比例供应N型料的硅料厂家将收获超额收益。预计2020年末公司将实现43%的N型料供应能力。随着新产能逐步爬坡，N型料比例逐步提升，预计在2021年达到80%。此外，公司向电子级多晶硅进军。