皇氏集团欲引入战投 或将打破区域性乳业格局

    本报记者 李春莲

    近日，皇氏集团一则拟引入战略投资者的公告，打破了区域乳企的平静。

    6月21日，皇氏集团引战的消息发布后，24日开盘股价便封住涨停板，同时引战的交易细节等问题，引来深交所的关注。虽然市场中存在多种解读和猜测，但随后一周的股价走势波澜不惊，全周累计涨幅6.24%。

    6月27日，皇氏集团就引战回复了深交所的关注函，称为进一步优化公司战略布局、整体资源配置以及资产负债结构，公司拟采取包括但不限于股权投资、债务重组、资产和业务整合等方式，积极寻求外部资金、技术及先进管理经验，面向全球征集和筛选非关联方战略投资者，以达到增强公司资金实力、构建合理产业布局、提升核心竞争力的目的。

    谁是潜在战投？

    根据皇氏集团6月24日公告称，公司暂不考虑核心业务相关领域之外的扩张，并且重点将在发展和巩固现有业务上，优化供应链，促进资源、技术、产品的优势互补，带动公司的盈利增长。

    皇氏集团的信息业务2018年虽然同比增长78.5%，但从公告内容分析，公司重点会放在旗下完美在线、筑望科技两家公司在研发、服务内容方面的整合及优化，以形成业务的互补和延展。

    有市场人士猜测，皇氏集团此举大概率是继续跑马圈地扩大乳业版图，增加市场占有率。

    而皇氏集团又会引入哪个战略投资者呢？

    有业内认为，中粮刚刚完成有机奶圣牧的战略合作，而皇氏集团总裁陈易一的职业经历和行业背景，不由得让市场想象皇氏集团引入战投或与中粮相关联。

    值得注意的是，近日，中粮旗下蒙牛董事局主席的位置换上了“华润”。

    皇氏集团有关人士向《证券日报》记者表示，陈易一曾长期就职华润系消费品零售板块（华润创业高管）及下属企业核心岗位，其担任华润创业副总裁及战略总监期间负责上市公司旗下各消费品业务战略规划，运营管控及相关投资管理工作。

    另据了解，陈易一是华润消费品系近期大型交易案例如饮料怡宝麒麟合资、零售合资、啤酒雪花等主要操盘手。

    回复函还表示，此次与投资方接洽的内容主要是主营业务板块的战略合作，不涉及发行股份购买资产，不构成上市公司层面的股权变动，不涉及公司控股权的变更。本次交易通过中介机构采取非公开竞争性邀标的方式进行，拟通过公平、公正、公允的方式以维护公司与股东利益最大化；由于目前正处于接洽、邀标的敏感期，潜在投资方不宜公开。

    需要注意的是，今年3月份就有消息称，外资欲举牌皇氏集团。有分析师也向《证券日报》记者表示，皇氏集团将引战范围圈定在全球范围内，也存在引入外资的可能性。

    或将打破区域性乳业格局

    据了解，目前A股和港股市场共有近20多家上市乳企，形成两大梯队，伊利和蒙牛以遥遥领先的市场占有率和品牌知名度以及千亿市值并列第一梯队。另外十几家区域乳企或多区域品牌在第二梯队，格局表面上相对稳定实际却是暗流涌动竞争激烈。

    乳业资深分析师宋亮曾将第二梯队重塑的时间期限锁定在3年-5年。他认为，“2020年是个关键的年头，不论是对奶粉企业还是综合性的乳制品企业来说，新政的红利、高端的红利、营养品的红利都将逐渐释放完，所以在这期间就要看各企业如何抢占先机。”

    值得注意的是，2018年以来各家区域乳业公司动作频频。

    天润乳业加码上游牧场的布局；科迪乳业加快从区域市场走向全国市场；燕塘牛奶加快布局自动售货机业务等等；还有西南的两家乳业，一是2019年新近上市西南重点跨区域布局的新希望，另外一家是深耕西南市值在中小乳企领先的皇氏集团，无论从成长性还是区位战略而言，他们亦具联盟或并购或合作价值。

    从6月27日收盘统计的总市值看，皇氏集团位列11家上市乳企的第7位，但却是乳业七小虎（皇氏集团、科迪、天润、燕塘、麦趣尔、西部牧业、庄园）中排名第一的位置。

    据了解，皇氏集团连续18年乳业保持两位数增长，2018年度乳制品、食品实现营业收入13.6亿元，同比增长11.58%。在奶源方面，皇氏集团持续加大投资力度，于2017年启动田东牧场的建设。加工方面，华南乳品厂、云南来思尔、广西来宾、湖南优氏四个乳制品智能工厂已正式投产，其中华南乳品厂可增加年产能20万吨，贵州遵义加工厂正在紧张建设。

    据回复函称，公司不存在逾期债务，资产负债率为49.33%，货币资金余额约30，890.10万元。

    上述分析师还表示，皇氏集团引入战投势必会打破区域性乳业公司格局，最终第二梯队谁执牛耳还要拭目以待。

（编辑 才山丹）