高毅资产董事长兼CEO邱国鹭：投资三要素是估值、品质、时机

    本报记者 王宁

    “价值投资简单讲就是用便宜的价格买好公司。”高毅资产董事长兼CEO邱国鹭在日前举办的高礼价值投资研究院“第三期研习班开放日”活动上如是说。他认为，好行业好公司可以从五个方面来看：第一是这个公司在行业里“赢家通吃”；第二是行业有门槛，公司有定价权；第三是好的行业成长空间；第四是好的生意模式；第五是好的管理层和组织。

    他进一步解释说，品质，首先与管理层有关，如管理层的执行力、战略思考等。其次，与企业所处的行业的空间相关，行业空间决定着这项投资是不是在一个够长的坡上，坡上是否有厚厚的雪。再之后，行业格局决定结局。最好的格局是行业内龙头公司月朗星稀；其次是一超多强；再次一点就是两分天下或者三足鼎立；最差的是百花齐放、百舸争流这种高度竞争的行业。

    最后，也要看商业模式。你会发觉有两种生意，一种是挣钱不辛苦，一种是辛苦不挣钱，挣钱不辛苦的要么是寡头，要么是垄断，要么有特别好的商业模式。

    据了解，经过两年筹备，高礼价值投资研究院于2017年正式启动首期招生。本着“小而美”的理念，高礼价值投资研究院已在过往两届共招收了58位分别来自国内外一级市场和二级市场的优秀投资人，以及知名巨头互联网公司的投资总监、实业公司CEO和CFO等行业精英。“找到一帮靠谱的人一起做有意思的事情，共同把研究院打造成为能够发现价值、创造价值的具有极强自我驱动力的学习型组织。”这也是高瓴资本创始人张磊创办高礼价值投资研究院的初衷。

（编辑 乔川川）