4400只基金参与 打新成公募收益增强重点

    股市巨震，蓝筹股底仓波动，打新成为权益类基金获取稳健回报的重要方式。今年前7月，规模处于1亿~2亿元的灵活配置型基金参与打新的平均收益率超过10%，相对同期主动权益类基金获得明显的超额回报。

    4400只基金参与打新

    数据显示，截至7月31日，今年以来，参与新股申购的权益类基金数量多达4405只（份额合并计算），占全部权益类基金的84%。

    其中，灵活配置型基金是新股投资中的主力军，有1293只，占该类基金数量的九成以上。排除新成立的基金，这一比例还要更高。

    部分打新获配金额较高且规模适中的基金，获得了不错的回报。以灵活配置型基金为例，截至7月31日，规模处于1亿~2亿元的基金，受益于打新带来的超额回报，今年以来平均回报为10.56%，比同期普通股票型基金、混合型基金分别斩获2.3和4.5个百分点的超额收益；在各类规模参与打新的基金中，收益率也最为突出。同期，规模低于1亿元、2亿~5亿元的产品平均回报为8.4%。

    针对打新对基金收益的贡献，汇安基金指数与量化投资部总经理陈欣表示，打新对产品的收益率贡献比较可观，尤其是规模在2亿~4亿的基金，今年上半年打新增厚收益约为4%~6%，而1.5亿~2亿规模的基金新股增厚收益最高。

    “2019年~2020年市场走牛，打新收益并不明显。今年结构性行情突出，基金排名战非常激烈，打新策略的收益就显得非常重要。”陈欣说。

    但在市场需求方面，陈欣坦言，一些个人客户对公募基金打新收益并不重视，对于规模更优的基金没有明显的申购热情。反而是机构客户特别偏好这种规模的基金。

    诺安基金也表示，原则上讲，基金规模越小，打新收益率越明显。不过，打新是有底仓限制的，科创板与创业板双边参与，最少要1.2亿，单边参与也至少需要6000万。因此，只从打新来讲，1.5亿~2亿的产品规模比较合适。

    打新政策红利将延续

    新股上市后的表现，对打新基金收益有直接影响。今年新股上市首日或开板平均涨幅整体要高于去年，多家机构人士认为，这种利好效应会持续显现，打新仍将为公募基金带来较好的赚钱效应。

    数据显示，截至7月末，今年以来上市的主板、创业板、科创板新股平均开板涨幅或首日平均涨幅分别为137.8%、262.5%、210.8%，对比2020年的163.2%、225.4%和178.2%，今年创业板、科创板新股涨幅分别增加了37个和33个百分点，主板则下降25个百分点。

    在陈欣看来，今年新股平均涨幅高于去年，很重要的原因是科创板和创业板上市的公司都属于硬核科技类公司，符合今年整体的市场风格，除非市场风险偏好发生特别大的改变，预计新股收益还会持续存在。

    陈欣认为，影响新股上市后表现的主要还是股票本身的资质，有些股票在IPO期间路演不充分，机构没有及时发现这些股票的价值，上市后被慢慢挖掘，后期涨幅也会非常大。

    南方一位公募基金经理也表示，新股涨幅较大，一是因为一、二级市场存在一定估值差；另一方面，注册制以来，新兴成长板块个股数量很多，这些行业景气度提升，估值不断提升。

    诺安基金表示，新股涨幅的影响因素包括定价规则及市场同类个股的涨跌幅，若规则不变且市场预期收益较好的情况下，新股赚钱的利好效应有可能持续。

    在参与新股投资赚钱效应和股市结构性行情下，各家公募将继续重点参与，获取低风险回报。

    诺安基金表示，打新具有增厚收益效果，是对于预期收益率的一种补充。从机构投资者的角度来讲，鉴于目前市场的打新规则，新股破发情况有限；另一方面，新股上市为资本市场提供更多可投资标的，也是资本市场服务实体经济的一种方式，因此，作为机构投资者会合理参与。