“隐形重仓股”曝光 知名基金经理掘金中小市值品种

    随着2020年基金年报的陆续披露，睿远基金傅鹏博、景顺长城基金刘彦春、银华基金李晓星、农银汇理基金赵诣、工银瑞信基金袁芳等知名基金经理的“家底”浮出水面。从具体持仓来看，在整体持仓较此前有所分散的同时，知名基金经理的部分重仓股集中度有所提高。

    展望后市，在结构性机会为主的背景下，知名基金经理除了持续关注核心资产和各行业领军公司，也将在中小市值公司中挖掘潜在的投资标的。

    整体持仓分散

    从知名基金经理持仓来看，在基金份额增加的同时，普遍新增了30只至40只个股；同时，部分基金经理的重仓股集中度较此前有所提升。

    从傅鹏博管理的睿远成长价值2020年年报来看，合计持有114只个股，较2020年中报的84只，新增了30只个股。同时，占基金净值比超5%的个股数量从2020年中的5只缩减至2020年末的2只，占基金净值比4%左右的个股数也从5只减至3只。从该基金份额变动来看，2020年末份额147.53亿份，较2020年中新增了41亿份。在份额增加的同时，睿远成长价值的持仓较此前有所分散。

    由刘彦春管理的景顺长城绩优成长混合2020年年报显示，合计持有93只个股，较2020年中报的53只，新增了40只个股。不过，该基金的重仓股占比较此前稍有集中，其中，占基金净值比超8%的个股数量从2020年中的0只增加至2020年末的4只；2020年中时，占基金净值比4%左右的个股数有4只，但2020年末减至2只。从该基金份额变动来看，2020年末份额40亿份，较2020年中新增了21亿份。

    由李晓星管理的银华盛世精选混合2020年年报显示，共持有107只股票，与2020年半年报中披露的持有73只个股相比，新增了34只。同时，该基金所持占基金资产净值比超过8%的个股从1只变为3只，占基金资产净值比4%的个股从4只变为7只。

    由袁芳管理的工银文体产业A，2020年末合计持有104只个股，较2020年中的74只增加了30只个股，但重仓股方面集中度有所提升，与2020年中报时无一只个股持仓占基金净值比超5%相比，2020年年报显示2只个股占比超5%，前20大重仓股占比较2020年中报时提升了近10个百分点。

    有人“闷声发财”

    中国证券报记者梳理发现，不少基金经理“闷声发财”持有翻倍大牛股，例如在基金“隐形重仓股”中表现出色的巨星科技、杭氧股份、紫金矿业等。所谓“隐形重仓股”，是指基金经理重仓持有但未出现在基金前十大重仓股之列的个股，一般在基金持仓组合排名在第11至20位之间，基金持有比例相对较高。

    傅鹏博在2020年末新进了分众传媒、领益智造、思摩尔国际、舜宇光学科技等个股；同时，“隐形重仓股”还包括威高股份、天融信、人福医药、梦网科技、巨星科技等。其中，巨星科技2020年股价涨幅超160%，思摩尔国际同期股价涨幅也近100%。

    从刘彦春管理的景顺长城绩优成长的“隐形重仓股”来看，包括港交所、恒瑞医药、晨光文具、美的集团、中国飞鹤、海天味业等，以上个股占基金净值比均超2%；另一只由刘彦春管理的景顺长城新兴成长的“隐形重仓股”则包括伊利股份、海康威视、海天味业、药明康德、天味食品等。

    从李晓星管理的银华盛世精选混合基金来看，“隐形”持有了太阳纸业、绝味食品、华兰生物、药石科技、吉比特等个股；而袁芳管理的工银文体产业的“隐形重仓股”包括紫金矿业、芒果超媒、药明康德、移远通信、杭氧股份等。其中，紫金矿业、杭氧股份2020年股价涨幅均超100%。

    农银汇理工业4.0则“隐形”持有了应流股份、嘉元科技、科达利、杭可科技和中国长城，这五只“隐形”重仓股持股市值占基金资产净值比例均超过2%；新泉股份、深信服、顺丰控股、圣湘生物、振芯科技位列其持仓的16-20位。

    结构性机会为主

    李晓星认为，2021年A股市场的总体风险可控，系统性机会不大，以结构性的机会为主，总体配置思路是选择业绩增速快于估值下降速度的品种。

    傅鹏博表示，将结合2020年年报和2021年一季报预披露的公司财务和经营数据，动态调整组合，增加行业和公司配置的分散度。除持续关注核心资产和各行业领军公司外，或在中小市值公司中挖掘潜在的投资标的。

    赵诣也表示，由于头部企业在低折现率、长久期、高流动性的情况下，A股市场给予很高的溢价；而关注度较低的中盘细分行业龙头，估值与增速更匹配，因此存在较好的机会。

    在具体看好的方向上，傅鹏博指出，中长期关注三方面：一是数字化经济逐渐渗透到传统经济的各个领域；二是在“碳中和”背景下，周期行业的供给侧改革和绿色能源利用方式带来的投资机会；三是人口老龄化，参照其他发达经济体的历史经验，发掘在此过程中脱颖而出的公司。