全国政协委员、中信资本董事长兼首席执行官张懿宸：建议从三方面促进私募股权投资健康发展

    本报两会报道组 杜雨萌

    私募股权投资行业作为我国多层次资本市场的重要有机组成部分，经过三十余年的发展，已成为实体经济转型升级的关键推动力量，在直接融资、股权融资方面亦扮演着越来越重要的角色。

    《证券日报》记者了解到，今年全国政协委员、中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张懿宸共提交了9份提案，《关于促进我国私募股权投资行业健康稳定发展的提案》便是其中之一。

    全国政协委员、中信资本董事长兼首席执行官张懿宸

    张懿宸认为，目前私募股权投资行业体制机制已基本建立，体量规模也已成气候，但同时也积累了一些问题。因此，要始终坚持监管规范和促进发展两手并重、为资本设置好“红绿灯”，着力引导行业规范有序发展。为此，他建议：

    首先，建议为私募股权市场引入更多源头活水。募资市场目前仍然缺少真正的“长钱”，“募资难”是我国私募股权基金行业长期面临的严峻挑战。特别是养老基金、保险公司的资金属性与私募股权投资产品最为契合，但目前受内外多重因素影响，“活水”仍未能充分流入市场。基于此，建议研究将私募股权基金逐步纳入企业年金和基本养老保险基金的投资范围，可选择有条件的地区，挑选符合资格的优质基金管理人开展先行先试；对保险机构现行考核机制进行调整，对险资投资股权投资基金适用更符合市场特性的考核办法，以及与之相匹配的一级市场投资收益会计核算标准，从实质上解决如当期收益考核等与产品特性、投资周期不匹配导致的险资配置股权投资基金的操作难题和顾虑，建议研究进一步简化投后报备流程，适当提高风险容忍度；结合《商业银行法》修订，可研究出台支持性政策，鼓励银行及理财子公司通过产品创新等方式，逐步扩大对私募股权基金投资选择范围，建立可持续出资机制。

    其次，建议加强对政府引导基金的顶层设计。具体来看，包括加强对政府引导基金体系的顶层设计，确保来源于政府财政的引导基金规模总量合理适度，整合部分区域内存量引导基金，解决重复设立、资金分散的问题。进一步优化制度，适度管控。

    最后，建议深化股权投资和创业投资份额转让试点工作。目前，虽然VC/PE行业翘首以盼的S基金交易平台已落地，但同时也应看到，对已投底层资产的估值缺乏统一标准、买卖双方市场需求暂未形成规模、无法及时获取有效信息、中介机构专业能力有待提升等都是当前痛点。此外，政府引导基金份额转让时如何定价、是否需要进场、是否需要评估、是否可能涉及国有资产流失等问题也有待明确。建议后续不断拓宽私募股权和创业投资基金退出渠道，促进金融与产业资本实现循环畅通。

（编辑 崔漫 才山丹）