CBOT小麦涨停创14年新高！机构称“国际粮价上涨对国内无实质影响”

    本报记者 姚尧

    时隔14年，CBOT小麦再次跨过1000美分/蒲式耳。3月2日，CBOT小麦期货于北京时间9：00开盘后一路上行，截至16：00，该期货合约触及涨停，站上1059美分/蒲式耳，为2008年3月份以来新高；截至16：00，同为芝加哥商品交易所交易品种的CBOT玉米期货主力合约最高也上涨至745美分/蒲式耳，涨幅2.65%，创出9年多以来新高。

    此外，受近期国际粮价上涨影响，在A股市场上，截至15：00收盘，申万二级种植业板块今日也上涨了3.03%，其中万向德农涨停。

    水木长量资本杨英华告诉《证券日报》记者：“俄乌冲突不仅带来农作物减产预期，还会带来国家被制裁后的贸易缩减和部分国家增加粮食收储预期等，众多因素均会推高小麦和玉米价格。”

    多重原因推高CBOT小麦及玉米期价

    俄罗斯和乌克兰素有欧洲粮仓之称，数据显示，两国小麦产量约占全球总产量15%，两国小麦出口量占全球小麦出口总量的29%，两国玉米出口量占全球玉米出口总量19%，两国葵花籽油出口总量占全球葵花籽油出口总量的80%，仅从出口数据看的确具有影响农产品期货价格的体量。

    对芝加哥期货交易所小麦期货近期持续走强，银河期货农产品研究员马幼元告诉《证券日报》记者：“主要是受俄乌冲突影响。俄乌是全球重要的农产品出口国，市场担心乌克兰粮食运输受到影响，贸易商正积极寻找美国谷物及油脂进行替代，致使CBOT小麦、CBOT玉米及CBOT大豆价格近期连续走高。”

    南华期货农产品分析师边舒扬对《证券日报》记者说：“俄乌冲突或许还将影响俄罗斯和乌克兰的黑海航运，这也是本轮农产品期货价格上涨的主要原因。”

    对于小麦、玉米期货价格持续上行，马幼元认为，除受地缘政治影响外，主要也是受到前期天气炒作影响。马幼元说：“2021年，全球小麦产量为7.76亿吨，较上年度小幅增加，但由于期末库存下降，总体供应量将减少，库销比连续两年下降，全球小麦供需形势转紧，玉米库销比同样下降。近期，市场炒作南美不利天气，给玉米及大豆带来减产影响，虽同比减产幅度处于历史正常水平，但调整力度过大致使2021年12月份以来盘面涨幅被异常放大。”

    边舒扬也认为基本面因素也是此轮上涨的重要推手。他说：“除了地缘政治因素外，阿根廷干旱、印尼劳工问题、油脂低库存问题都是导致价格上涨的原因，在短期内无法缓解供应紧张的情况下，叠加俄乌冲突使得农产品价格水涨船高。”

    从宏观经济角度看，杨英华表示，“全球通胀也是一个持续影响的因素，人工和化肥价格过去两年明显上涨，这些也会逐渐体现到农产品价格中。在俄乌冲突前，油脂、豆类、玉米、淀粉也处在上涨通道中。”

    种植业板块及相关基金受资金青睐

    从资金角度分析，A股种植业板块主力资金周内净流入金额为7005.91万元，万向德农获得主力资金净流入额最高，为12532.20万元；包括神农科技（9533.21万元）、北大荒（3474.21万元）、丰乐种业（1597.52万元）等在内的三只个股主力资金净流入额也超过1000万元。

    而在基金方面，2月份以来，截至3月2日，华夏饲料豆粕期货ETF期间已经累计上涨16.23%。从基金份额角度看，2月份以来该豆粕ETF基金份额增加了1680万份，而基金份额的增长意味着资金的流入。

    道智投资董事长康道志对《证券日报》记者说：“农产品价格持续上涨利好相关股票板块，尤其是生产供应端企业，可逢低适量介入。当然，也要关注国际粮价的不确定性，地缘政治、天气因素、供应链等因素都会对粮食价格形成干扰，在持仓同时也要谨慎控制好风险。”

    马幼元表示，“中央一号文件出台后，利好预期兑现，市场对农产品种植相关板块关注度虽有所降温，但拥有转基因相关技术储备的公司后期成长前景看好，可以长期关注。”

    CBOT小麦涨价对国内粮价无实质影响

    展望农产品期货市场后市，康道志表示，“国内期货豆一价格近一年来一直维持在6000元/吨以上的历史高位。国储库也提高了大豆收购价格，预计未来大豆依然易涨难跌。”

    边舒扬认为对农产品期货的后市要分开看，他表示，“谷物、油脂油料等在当前情况下无法解决供需间的根本问题的情况下，可能很难出现转势，尤其是俄乌谈判在达成前这种情况可能会加剧。而相比较而言，软商品板块相对会偏温和一些，利多因素并不一致，不太可能会引起过度的连锁反应。而纯国内的商品如生猪、红枣等自身供求结构不受外部市场影响，供应压力较大，走势依旧偏弱。”

    马幼元表示，“国际市场方面，俄乌冲突导致的供应紧张的担忧是目前市场交易的主要因素，只要这一状况得不到明显改观，在全球谷物及油脂供需本就趋紧的情况下，外盘谷物及油脂油料期价预计仍将偏强运行。”

    国内市场方面，大商所玉米期货主力合约周内仅仅上涨1.30%，远低于国际粮价的上涨幅度。对此，马幼元说：“我国进口俄乌小麦贸易量暂时有限，自乌克兰进口玉米占国内玉米总进口量的30%，占国内消费量的3%，因此从供需的直接传导上影响有限。不过CBOT小麦、CBOT玉米的大幅走高，将使得国内进口小麦及玉米成本明显走高，同时市场看涨情绪也带动国内小麦及玉米现货走高。短期来看，国内期货端偏情绪主导，后期俄乌冲突缓解恐有回落风险，建议谨慎观望为宜。”

（编辑 乔川川 策划 张颖）