鲍威尔首秀：美联储加息预期升温

    告别耶伦，美联储迎来了新主席鲍威尔。当地时间2月27日，鲍威尔参加美国国会金融服务委员会举行的听证，也是他上任以来的首次公开亮相。只是，鲍威尔的首秀还是给市场带来一些“震撼”。

    鲍威尔在证词中表示，美国经济在2017下半年以稳定的速度增长至今，经济此前面临的部分阻力已经成为动力，财政政策变得更具刺激性。美联储认为，近期金融环境动荡不会严重压制经济前景、就业和通胀。至于市场高度关注的通胀问题，鲍威尔表示，在稳固的经济增长和（98.00-1.26%）强劲的劳动力市场背景下，美国通货膨胀率一直处于低位，并保持着稳定状态，但预计通货膨胀率将在今年上升。他强调，“自己和前任主席耶伦致力于顺利交接班，以及保持货币政策的连续性”。

    鲍威尔强调：“在去年12月的会议上，参会者呼吁在2018年实施3次加息。但自那以后，经济数据显示美国经济增长和劳动力市场持续强劲。”虽然鲍威尔强调这并不意味着紧缩政策会升级，但市场还是将此解读为鲍威尔给出的美联储加息暗示。

    除了对美国经济和通胀前景更有信心这类被市场视为“鹰派”的评论之外，鲍威尔对资产价格的评价也一度令市场感到紧张。鲍威尔被问及，目前美联储需要关注什么风险？鲍威尔回答称，“从广泛角度看金融稳定性，目前确实有些资产价格很高，美联储必须对金融失衡和通胀上行保持警惕。”但他认为，现在美国金融不稳定风险最多只算是“温和”，因为家庭部门的杠杆率较低、没有出现累积现象。此外，银行体系和金融体系相当稳健，令他不担心真正的系统性风险在升高。

    在听证会结束前，鲍威尔被问及了美国巨额债务是否存在隐患。他承认，现有财政政策的路径不可持续，美国政府保持可持续的财政路径很重要，他建议国会应及时上调债务上限。

    鲍威尔的讲话明显提升了市场对美联储加息次数的预期。利率期货交易员仍押注美联储今年会加息3次，但认为今年加息4次的可能性提升至接近1/3。当天，美股市场集体下挫，标普500指数下跌1.27%，创过去六任美联储主席首次国会听证当日的最大百分比跌幅。美债收益率大涨，美元指数回升至90.3水平。而在昨日，亚太股市普遍下挫，日本和韩国股市跌幅超过1%。

    FXTM首席市场策略师HusseinSayed表示：如果鲍威尔认为美国通胀上涨速度快于预期，2018年美联储的紧缩政策更加激进，投资者将重新采取防御姿态，市场风险偏好将被扼杀。这种状况下，美元汇率将会大涨，美股与国债会受到严重抛售。