坚定鸽派考虑“退路” 日本央行释放收紧货币政策信号

    在多家央行追随美联储加息或收紧货币政策的背景下，日本央行一直被外界认为是最为坚定的“宽松派”，此前不仅没有任何收紧举措，甚至连相关暗示都非常罕见。

    然而在9日，日本央行宣布，削减部分长期限国债的购债规模，其中10年-25年期国债的购债规模减少100亿日元至1900亿日元；25年期以上国债购买规模减少100亿日元至800亿日元。这被认为是日本央行释放的收紧货币政策信号。另据日本媒体10日最新报道，日本央行考虑在本月22至23日召开的货币政策会议上将2018年度经济增长率预期从目前的1.4%上调为1.5%至2.0%之间。

    日央行缩减国债购买规模

    日央行9日宣布，削减部分长期限国债的购债规模，该消息发布后，日元汇率、日本国债收益率均上涨。受此影响，10年期美国国债收益率也上涨。

    自2013年以来，日本央行一直坚持超宽松的货币政策，其不仅将利率降至负值，还购买了包括股票在内的各类资产。日本央行的最新政策改变可能暗示其在未来将调整政策。

    目前美联储和欧洲央行等均在收紧货币政策，自2015年开启加息周期以来美联储已经连续五次上调利率。机构预计，美联储2018年将至少加息两到三次。此外，通过减少取代即将到期债券的证券购买量，美联储正在缩减其资产负债表规模。欧洲央行还没有加息，目前仍处于量化宽松的中期，但其正在大幅放缓债券购买计划。截至去年结束，欧洲央行已将债券购买量削减了一半，而且有消息称，欧洲央行可能打算2018年晚些时候结束债券购买计划。

    但也有策略师表示，尽管日本央行可能发出了一个强有力的信号，但只是基于其2016年债券购买计划做出的改变而已。美联储和欧洲央行的目标是平衡资产负债表规模，而日本央行的目标是利率，其债券购买是基于价格做出的。

    经济复苏提供支撑

    市场猜测日本央行或改变货币政策的主要原因是日本经济出现复苏，这为收紧货币政策提供基础。

    数据显示，日本的薪资数据出现上涨，这被认为是潜在的早期通胀信号。日本11月基本薪资较上年同期增长0.4%，10月增长0.3%。加班费增长2.6%，奖金增长7.5%。整体现金收入增长了0.9%，高于预期并创下2016年7月以来的最好水平。

    据日本媒体报道，日本央行考虑在本月的货币政策会议上将2018年度经济增长率预期从目前的1.4%上调为1.5%至2.0%之间。

    这主要是由于在海外经济形势良好的背景下，日本出口增加，企业对设备投资态度积极。

    日本共同社的评论指出，日本经济已确保实际国内生产总值（GDP）连续7个季度保持增长，企业收益达到最高水平。海外发达国家与新兴市场国的增长率均缓慢上升，日本央行行长黑田东彦认为“全球经济已实现平衡增长”。预计2018年度以后，加上美国税制改革对美国国内经济增长产生一定拉动效果，海外经济将继续回暖。日央行认为在日本国内，迎接东京奥运会建设等需求也保持坚挺，企业的设备投资进一步增强，将成为推动增长的因素。