3月20日券商晨会研报汇编

    【天风证券】

    石化：中央决定组建国家管网公司，工程和管材需求巨大。新华社报道，中央全面深化改革委员会第七次会议强调，把稳方向突出实效全力攻坚，坚定不移推动落实重大改革举措。会议强调，推动石油天然气管网运营机制改革，要坚持深化市场化改革、扩大高水平开放，组建国有资本控股、投资主体多元化的石油天然气管网公司。管网方面：1）管网公司成立有望拉动天然气管网投资，继续推荐中油工程。2）管网公司成立，资产作价对应PB有望不低于1.2倍，推荐低估值的中国石油股份（H）。钢管与板材方面：根据上市公司的年报数据来看，金州管道、久立特材、玉龙股份、华菱钢铁四家公司为生产管线的公司，后期有望直接受益。除此之外，华菱钢铁、南钢股份为我国重要的管线钢生产企业，其所生产的中厚板、管线钢等同样用于下游油气管道的生产，公司或将间接受益。

    【中泰证券】

    机械：我们坚定看好后工业化时期装备制造业龙头表现，看好国产主机厂龙头和零部件龙头， 推荐——三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪精密。三一重工、徐工集团、柳工分别位居国内挖掘机内资品牌前3名，恒立液压、艾迪精密为挖掘机配套液压油缸和泵阀、破碎锤和液压泵阀马达等，具有很好的成长性。

    【国海证券】

    电气设备：近期受政策的不确定性影响，电动车板块出现一定的滞涨，基于未来行业的长期发展的大空间与长 逻辑，当下强烈建议增配板块，尤其是中游的行业龙头与充电桩。中游头部材料企业：天赐材料、多氟多、新宙邦、当升科技、星源材质、恩捷股份、杉杉股份、新纶科技、璞泰来等； 中游电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科等；中游设备企业：先导智能、星云股份、赢合科技、科恒股份、百利科技等；充电桩：特锐德、科士达、众业达等；零部件企业：汇川技术、宏发股份等；建议关注价格底部的上游资源钴和锂：华友钴业、天齐锂业、道氏技术、洛阳钼业、赣锋锂业、雅化集团等。当下优选受益显著的头部企业，电解液龙头天赐材料、新宙邦，六氟磷酸锂龙头天赐材料、多氟多以及溶剂龙 头石大胜华等。

    【中原证券】

    银行：当前银行估值隐含的不良率较账面不良率具有一定安全边际。在行业稳健基本面 支撑下，结合近期出现的一系列积极信号，市场对银行基本面的悲观预期或开始逐步修正，银行板块估值向上修复的可能性较大。维持行业“同步大市”投资评级，建议重点关注农业银行、建设银行、光大银行、中信银行、上海银行与宁波银行。

    锂电池：维持行业“同步大市”投资评级。19年3月8日，锂电池和创业板估值分别为26.52倍和31.99倍，板块和部分个股估值已具备一定优势，结合行业发展前景，维持行业“同步大市”评级。目前影响板块最主要因素之一在于2019年补贴政策退坡幅度的不确定性。短期密切关注2019年补贴政策进展，结合A趋势总体向好，建议积极关注板块投资机会，同时结合政策导向、细分领域价格水平和竞争格局，建议重点关注上游部分锂电关键材料和锂电池领域投资机会， 相关标的如江苏国泰、沧州明珠、当升科技、宁德时代、新宙邦、国轩高科、星源材质、杉杉股份等。