本报记者 李正
北京时间6月17日凌晨，美联储公布了利率决议和政策声明、经济预期和点阵图。虽然维持货币宽松政策不变，但是上调了超额准备金利率和隔夜逆回购利率，并首次出现2023年两次加息的预期，加息预期再度提前，整体加强了货币政策即将转向的市场预期。
结合本周一纽约联储公布的5月消费者预期调查来看，美国消费者预计未来一年所有大宗商品的价格将会继续上涨。最新数据也显示，美国5月通胀已经高达5%，创出十三年新高，缩减QE（量化宽松政策）的呼声渐起，美联储货币政策也在逐渐明朗化。
那么，作为A股市场当中最灵活的机构投资者，私募基金如何看待美联储货币政策明朗化？在美联储货币政策明朗化后，将会怎样调整投资策略？
私募排排网基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示，美联储的加息会直接影响到美元指数的强弱，进而对新兴市场的资本市场形成扰动，按照过去15年沪深300指数和汇率的联动关系来看，两者之间存在一定的负相关，比如前段时间在美元指数不断刷新新低的情况下，北上资金创下了阶段性新高，充分表明了两者之间的关系。
“美联储本周议息会议上加息点阵图有所前移，对美元指数形成支持，但是由于A股对此已经有了预期，形成了利空落地的效应，市场的短期压力反而有所缓解。”夏风光进一步表示，从中期来看，美国经济复苏路径和就业形势多变，会对美联储的政策形成很多的干扰，紧缩进程不会一帆风顺，同时，由于A股市场受到国内经济复苏势头的带动，与美股的走势逐渐分化，不少行业都有中长期的配置价值，所以对A股的中期走势并不悲观。
圆融投资股票部总经理王将在接受《证券日报》记者采访时表示，从中期来看，A股市场中核心资产的估值高企，很大程度上受益于美联储去年以来的放水，因此不能低估其对美联储货币政策收紧的敏感性。
据王将介绍，今年二季度以来，以中短期高增速对抗利率上行的风格主导了市场，A股部分高成长的核心资产出现了较大的绝对收益和相对收益，但随着美联储缩表时点越来越近，美国短端利率面临较大的上行压力，对高成长股业绩增速和财报质量的要求会更加严苛。
“在这种背景下，绝对收益思路更加合适，选股需兼顾成长和估值，尤其注重估值的合理性，谨防高增速成长股业绩不及预期、出现戴维斯双杀。”王将进一步表示，长期来看，大类资产配置的迁移以及经济常态增速的降低，使得A股优质资产和稀缺资产长期处于流动性充裕的局面，在很长的时间维度下能够穿越政策周期的波动，长期稳定持有策略不会改变。
（编辑 李波 孙倩）
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