四大短期因素引发A股调整 机构认为抛压趋弱 市场有望企稳

    本报记者 赵子强

    6月16日，A股出现较大波动，前期涨幅过大的汽车板块领跌，沪指最低探至3513.56点，截至收盘，上证指数跌1.07%，报3518.33点，深证成指跌2.57%，报14295.93点，创业板指跌4.18%，报3125.70点，沪深两市成交额在连续三日突破1万亿元后，周三首次回落至9322.1亿元，缩量明显。

    申万一级行业指数方面，有4类行业指数上涨，分别是银行（0.65%）、家用电器（0.60%）、房地产（0.19%）、建筑装饰（0.15%），涨幅均不足1%；汽车（-4.65%）、电气设备（-4.26%）、有色金属（-3.91%）等行业跌幅居前，跌幅均超3%；个股方面，A股呈跌多涨少，涨跌比达0.43。

    对于今日三大指数的回落，接受《证券日报》记者采访的私募排排网基金经理胡泊认为，主要是多因素共振导致的结果，其一，前期领涨的科技、医药、消费板块又重新回到了估值的高位，因此未来上涨的空间有限，导致市场的分歧在逐渐加大；其二，美元指数反弹，人民币上涨的态势出现了调整，所以北上资金开始流出。此外，目前市场主要风险来自全球疫情情况及美国货币政策的调整，最重磅的事件就是17日凌晨美联储的议息会议，看美联储会否释放缩减购债的信号。

    龙赢富泽资产总经理童第轶在接受《证券日报》记者采访时同样认为近期市场的调整来自四方面因素。一是，市场缺乏预期差，半年报虽然披露在即，但市场基于年报和一季报普遍对半年报理解较为深入，预期提前充分释放，导致业绩优秀的公司估值偏高，需要有效消化。二是，指数近期已横盘多日，盘面赚钱效应很差，迟迟未能出现有持续性的市场主线，市场做多情绪在高位的反复震荡中不断消耗，出现力竭征兆。三是，从5月份PPI数据看，有走高迹象，市场担忧其对中游制造业的消极影响，也再次产生加息预期。四是，美联储会议在即，加息政策的不断试探带来强烈不确定性，全球市场均有所波及。当然，导致近期调整的几个原因均属于短期因素，更多影响的是近期走势。

    创业板的大幅下跌或是因前期博弈再宽松逻辑入场的资金离场所致，接受《证券日报》记者采访的星石投资首席研究官方磊认为，过去的一个月里（5月10日-6月10日），创业板涨12.83%，申万汽车涨13.08%，电气设备涨10.68%，回落有技术需求。如今临近敏感时间窗口，且美联储6月FOMC决议即将出炉，在5月美国CPI高达5%的情况下，这次可能会释放缩减购债时间点的信号，引发资产动荡担忧，因此，A股资金也有所流出，隔夜美股也是全线收跌。

    沪指三连阴走势并未改变A股市场中长期向好的势头。童第轶表示，从中长期看，市场依然没有大的系统性风险，指数表现为震荡式的阶梯向上。在行业上，将呈现结构性和强分化的鲜明特征，疫情和复苏两大主线反复轮动，通胀贯穿全年成为主旋律。受益这一主线的细分行业已经处于极高景气度周期中，业绩、利润、估值等都将表现出极强弹性。

    金百临咨询资深分析师秦洪对《证券日报》记者表示，经过周三的急跌后，市场的压力其实开始减缓。一方面是因为，高估值的抱团股在近几个交易日已经冲劲减缓，步入到调整周期中。周三的急跌，有加速释放压力、清洗浮筹的节奏感。另一方面是因为，技术的进步、规模化优势显示，大宗商品价格对终端产品价格的推动力量在减弱。市场参与者过于放大通胀的预期，也放大了对美联储加息的预期。而随着周三的急跌以及美联储议息靴子的落地，在周四，空头的抛压将渐趋减弱，A股市场有望企稳回升。

    也有业内人士提醒投资者近期A股波动或者加大。富荣基金研究部总监郎骋成对《证券日报》记者表示，5月以来的行情从大市值公司到中小市值公司轮动，两类公司均出现一定程度的上涨，核心逻辑还是对流动性悲观预期的修复。在当前位置，随着半年报的临近，轮涨行情可能已到中后期，市场波动将会加大，对于主题催化下的中小市值公司而言需谨慎对待。

    表：周三申万一级行业市场表现一览

制表：赵子强

（编辑 才山丹 策划 张颖）