26家券商中期策略报告勾勒下半年A股掘金图谱 机构普遍看好四大优质赛道

    本报记者 赵子强 见习记者 任世碧

    随着2021年上半年行情接近尾声，包括中金公司、中信证券、广发证券、平安证券等在内的26家券商近期陆续发布2021年下半年A股策略报告。在经济延续修复态势的情形下，下半年有哪些优质赛道值得布局？

    《证券日报》记者根据26家券商发布的2021年下半年A股策略报告统计发现，成长品种被机构普遍看好，下半年市场风格将重回成长，市场可能会更加关注企业盈利能力的持续性。其中，科技、消费、新能源、碳中和等四大优质赛道有望成为今年下半年布局重点领域。

    首先，消费类品种。据统计，包括兴业证券、中信建投证券、东方证券等在内的16家券商纷纷看好消费类品种的下半年投资机会。

    中信建投证券认为，2021年下半年A股市场不存在系统性机会，赛道选择和预期收益判断的重要性愈发凸显，成长股将表现占优。我们认为医药生物、新能源汽车和新能源行业具备长期景气度上行空间，同时看好消费行业的盈利稳定性和长期性。

    中信证券认为，A股下半年盈利有韧性但结构分化明显，周期弱化，成长占优。配置方面，建议淡化周期思维，重视估值弹性，三季度可以聚焦高成长品种，四季度增配大消费板块。

    中金公司则表示，今年下半年对中国市场观点整体中性、结构乐观，建议“轻指数、重结构、偏成长”，在上半年的盘整后重新重视产业升级与消费升级等“新经济”大趋势。

    同时，持有类似观点的粤资基金投研部研究员任涛对《证券日报》记者表示，生物医疗叠加养老，近期关于医保、医疗改革的政策频出。随着国内老龄化加速，医药医疗消费具有刚需性质，人们对优质医疗资源的追求持续增加，下半年看好“创新”和“消费升级”两条主线。

    其次，科技类品种。统计显示，包括兴业证券、东北证券等在内的13家券商集体看好科技类成长品种的下半年配置机会。

    兴业证券2021年下半年A股策略报告显示，下半年我们主要看好政策与业绩双催化的大创新科技成长方向，主要聚焦在以万物智联的AIoT、医药、新能源链条、高端制造设备等。具体来看四大细分链条：一是AIoT，万物互联，以鸿蒙为代表的中国国产操作系统与智能终端手机、汽车等相互链接，孕育的机会值得重点关注，如：计算机、通信、电子等；二是医药，创新、景气、科技与消费属性兼具，重点关注医疗器械、医疗服务等方向；三是新能源链条与智能驾驶，媲美消费电子10年黄金成长周期，在“碳中和、碳达峰”背景下，“政策+需求+技术变革”三轮驱动，重点关注：新能源材料、锂电设备、汽车、智能驾驶等细分领域；四是高端制造设备，主要围绕中国制造走向高端化、国产化，顺应行业需求和景气发展，可重点关注半导体链条、军工等方向。

    国金证券2021年下半年A股市场策略报告显示，攻守并重，科技接力：核心资产瓦解—周期淡去—科技或将接力，受益于资本开支扩张的“半导体设备、锂电设备、自动化设备”等，估值性价比日益显现的半导体等科技板块。

    除券商机构看好科技股之外，私募基金也看好科技板块的投资机会。其中，接受《证券日报》记者采访的私募排排网研究主管刘有华表示，对于今年下半年，市场全面性的机会可能性不大，明显的结构性机会依然存在。从市场的风格来看，近期科创板放量大涨，可能是一种迹象，值得注意。已经调整一年多的科创板以及科技股，基本面改善明显，政策面的加持是亮点，值得重视。

    任涛进一步表示，目前6月份、7月份处于中报披露期间，预计中报业绩确定性强、增速较高的行业和相关公司短期更受资金青睐。中期来看，依然紧贴有政策催化，科技自主可控的成长主线，下半年围绕经济结构调整、产业升级的脉络，布局高成长性的优势和科技板块。

    其三，新能源类品种。统计显示，包括东北证券、川财证券等在内的8家券商普遍看好新能源类品种的下半年投资机会。

    川财证券下半年板块轮动将更加频繁，结构性分化延续。在“碳中和”背景下，新能源行业预计出现分化，重点会更加关注技术路径和成本优势两端。6月底全国碳排放权交易市场即将上线交易，推动企业能源低碳转型，届时新能源行业将受益。光伏方面，我们认为，政策支持、新能源经济性的凸显以及对稳定电力供应的需求将推动2021年光伏装机需求大幅增长。

    东北证券认为下半年市场主线：当前处于盈利筑顶期，市场整体估值难提升，低估值和高景气行业占优，科技制造中的新能源估值较低且景气度较高，“碳中和”框架下的新能源值得关注。

    最后，“碳中和”类品种。统计显示，包括兴业证券、信达证券等在内的8家券商也纷纷看好“碳中和”类品种的下半年投资机会。

    信达证券在2021年中期策略报告指出，发力“碳中和”，奔向智能化。在“碳中和”的观点上，信达证券认为，碳中和发展对于光伏、锂电、氢能源、核电等板块有明显提振作用，这些都属于“碳中和”的一些细分领域。

    中银证券下半年建议重点关注“碳中和”主题投资机会：1.高碳排行业去产能过程中龙头企业提升竞争优势；2.清洁能源对于传统能源替代过程的全产业链机会；3.节能节材降耗所衍生的对循环经济、固废处理、新材料、碳捕捉、碳回收等领域的需求；3.环保优势企业的碳权增值。

（编辑 才山丹 策划 张颖）