反转！沪指午后翻红，资金做多意愿增强！

    本报记者 张颖

    反转！5月26日，A股三大指数早盘弱势震荡下探，午后反弹拉升，上证指数小幅上涨，收复3200点。值得关注的是，在市场探底回升中，各路资金做多意愿有所增强。业内人士普遍认为，当前A股市场的底部特征渐趋明显。

    沪指震荡反弹收复3200点

    周五（5月26日），A股三大股指震荡分化，涨跌不一。截至收盘，上证指数涨0.35%报3212.50点，深证成指涨0.12%报10909.65点，创业板指微跌0.66%报2229.27点；两市合计成交8205亿元。总体上看，两市个股涨多跌少。其中，涨停个股达52只，跌停个股达25只。

    回顾本周三大指数的走势来看，上证指数期间累计跌2.16%，深证成指期间累计跌1.64%，创业板指期间累计跌2.16%。

    表：连续上涨3日且今日收盘涨停个股情况：

    制表：张颖

    对于今日的市场走势，融智投资基金经理夏风光告诉《证券日报》记者，近期，市场总体表现较弱，中证全指、沪深300和创业板等指数都已经逼近月线4连阴。也就是说春节以后，就是一路震荡走低。当前指数回到了去年的低位附近，但是宏观经济形势即使是有压力，仍然是远远好过去年的，且二季度、三季度的复苏动能有望加强。当前股票资产仍处于相对低位，和债券类资产相比，性价比凸显。市场在低位徘徊的越久，中长期的底部就越坚固。当前应该维持逆向思维，可积极布局。重点关注人工智能方向，包括计算机硬件、芯片、软件、通信等；医药板块也值得关注。

    壁虎资本基金经理陈雯在接受《证券日报》记者采访时也表示，近期，市场面临的负面冲击很多，导致指数出现了较大的跌幅，原本缩量震荡格局被打破。前期两大主线的熄火退潮虽然对指数影响不小，当前投资者更应关注市场结构性机会，不必一直盯着指数。后续的投资机会，可适当关注低位高景气方向修复的机会，行业方面以人工智能、数字经济、半导体、军工、新能源、消费等行业的投资机会为主。

    鸿涵投资交易员严睦茵向记者表示，近期市场的调整核心是因为经济数据低于预期，美元指数反弹对人民币汇率造成了吸血效应，每次破7时市场情绪都会被压制，反映在资金面上呈现萎缩迹象，之前反复提到过，实体经济的复苏并非一朝一夕，个把月的好转不能代表持续性，超预期的是跌破了箱体震荡行情。目前，市场期待6月份的降准降息，可以静待时机。

    明泽投资董事总经理马科伟认为，中国的经济正在经历一种弱复苏的趋势，市场在短期内依然缺乏显著的新增资金，这是市场最近调整的原因之一。当前，全球经济仍面临衰退的压力，而国内的复苏势头逐渐减弱，企业的盈利能力改善仍需时日。从5月的第二周开始，受到经济前景走弱和政策宽松预期的影响，十年期国债的收益率已经降至约2.70%，并在这个低位进行震荡。此外，市场对美国提高债务上限不确定性产生担忧，风险溢价上升。预计本轮市场调整会在经济周期、产业周期底部寻求反转。当前，企业的经济增长活动正在加速，预计将对未来生产到消费到再生产的循环形成积极促进作用。政策上预计持续会有更精确的财政政策发布，货币政策维持全年适当宽松，复苏趋势向上，当下是绝对的价值布局期，目前市场多数行业已处于估值的历史底部区域。

    各路资金做多意愿增强

    5月26日，在市场震荡中，热点快速轮动。从申万一级行业看，今日有20个行业实现上涨，计算机和传媒等行业涨幅居前均超2%，分别为2.21%和2.04%，紧随其后的是社会服务、通信、医药生物和电子等行业涨幅均超1%。另外，煤炭、电力设备等行业跌幅均超1%。

    热点方面，今日，A股市场出现了探底回升的趋势。其中，AI存储芯片产业链个股集体反抽，驱动着科创50指数出现领涨格局。与此同时，水利板块、机器人板块、中药为代表的医药板块等热点均有不俗表现。

    对此，金百临咨询分析师秦洪向《证券日报》记者说，从近期A股市场的走势来看，无论是交易型资金还是配置型资金，均有较强的做多意愿。不仅仅是因为经过了5月中上旬的回落，主要股指又到了相对低位区域，赋予此类资金积极做多的底气。而且近日，市场涌现出诸多积极的催化剂，从而刺激着各路资金做多的意愿。与此同时，人民币汇率经过前期的走低之后，近日，屡屡出现拉升的态势，这说明了当前位置已成为人民币汇率的均衡中枢，这有利于稳定北上资金为代表的投资底气，也有利于缓解当前A股市场中长线资金，对未来中国资产价格回落的担忧，推动着部分资金群体在近日加大了操作力度，从而使得个股行情活跃度迅速提升，板块热点的催化剂也在不断增多。

    对于资金的变化，秦洪进一步阐述到，当前A股市场的底部特征渐趋明显。一是，包括产业信息在内的各类催化剂的出现，迅速被各路资金敏捷地捕促到并应用实际操作中，这本身就说明了短线A股已探明底部，这才使得短线资金敢于利用各种催化剂进行操作，以期达到短期利益的最大化。二是，5月中上旬持续调整的源头：中特估主线以及AI投资主线，在近两个交易日相继出现了企稳回升的态势，AI投资主线更是反复出现超级反弹强势股，说明A股的多空已换位。

    对于后市的投资策略，渤海证券分析认为，本周市场风险偏好回落明显，上证指数出现破位，前期箱体的打破，意味指数要寻找新的平衡，预计仍需时间以进一步探明底部。短期存量市暂难扭转，市场仍将以结构性行情为主。操作方面，维持TMT和“中特估”全年主线的判断，短期可重点关注AIGC算力板块（通信、计算机、半导体）。此外，结合业绩端和基金仓位，还可关注家用电器、商贸零售、公用事业和非银金融行业的轮动机会。

（编辑 孙倩）