2022年全球黄金需求同比增长18% 多单进场良机已现？

    本报记者 姚尧

    本周对贵金属黄金走势而言无疑意义重大。

    北京时间2月2日3：00，美联储将公布利率决议。此外，欧洲央行、英格兰银行也将在本周召开会议。目前市场普遍认为，美联储将把加息幅度下调至25个基点。截至上周，这一“鸽派”表现让黄金期货连续六周实现上涨，是2020年8月中旬以来最长持续上涨行情。

    1月31日，世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年全球黄金需求同比增长18%，创下自2011年以来最高年度总需求量，且2022年全球央行购买黄金需求创55年来新高。

    银河期货贵金属研究员万一菁对《证券日报》记者表示，“美联储政策表态仍是黄金市场最为关注的焦点。综合宏观货币政策和市场需求因素，今年金价大概率震荡上行。”

    美联储后续政策走向成焦点

    截至目前，市场普遍认为，美联储即将公布的利率决议将主导金价走势。据CME“美联储观察”，美联储2月份加息25个基点的概率为98.4%，维持利率不变的概率为1.6%。

    万一菁表示，“美联储放缓加息步伐预期已在黄金期货盘面上充分兑现，市场更为关注的是美联储此后的政策路径，尤其关注加息对抑制通胀效果的看法。若美联储继续保持鹰派观点，坚持进一步提高利率上限，短线存在回调的可能；反之，则不排除黄金价格进一步上涨的可能性。”

    中信期货研究所大宗商品策略组负责人张文对《证券日报》记者表示，“美国加息放缓至25个基点已基本在预期之内，预计信息公布后对贵金属价格影响不大。而长期看，美国前期加息对于美国实体经济的负向冲击将逐渐趋于落地，使得通胀和美国居民实际收入和资本利得下降，产生未来货币政策转为宽松的可能，对贵金属有利。”

    贺利氏贵金属公司表示，美联储加息前景可能是金价走势的关键。如果美联储不那么强硬，可能会导致美元走软，从而支撑金价走高。若美联储意外加息50个基点，可能会刺激美元走高，令金价下跌。不过，该公司依旧认为，随着加息周期临近结束，金价可能会受到提振。

    将试探2000美元/盎司关口

    1月份（1月1日至31日），纽约商品交易所黄金期货主力合约开盘价为1831.8美元/盎司，最高上攻至1966.5美元/盎司，创出2022年4月20日以来新高，近几个交易日虽有所回落，最终报收于1943.8美元/盎司，月K线实现3连阳。自美联储当地时间2022年11月2日利率会议释放放缓加息信号以来，金价已拉升超过300美元/盎司，正逼近2000美元/盎司整数关口。

    此外，金价持续上涨还与市场购金热情持续高涨息息相关。《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年，全球黄金需求同比增长18%，达到4740.7吨，为十余年来最高。其中，2022年四季度全球黄金需求达到1337吨，创下新高。

    世界黄金协会中国区首席执行官王立新说：“各国央行大力度购金和持续走强的零售黄金投资是全球黄金需求大涨的主要驱动因素。”2022年，全球央行年度购金需求达到1136吨，是上年一倍多，创55年来新高。仅2022年四季度，全球央行就购金达到417吨。

    万一菁认为，“市场预期未来经济较差，为了应对可能的风险，各国央行增持黄金，尤其是发展中国家。”

    从黄金ETF持仓情况看，ETF持仓变化总体稳定。全球最大黄金ETF——SPDRGOLDTRUST的持仓报告显示，今年1月份，该ETF仅减持了0.59吨，至917.05吨。而去年12月份，该ETF则增持了9.55吨，结束之前长达7个月的净流出状态。

    库存方面，黄金整体处于库存下降通道。截至2023年1月底，纽约金市场黄金库存较去年年底下降26.8吨至630.33吨。

    期货持仓方面，美国商品期货交易委员会（CFTC）的外汇类非商业持仓报告显示，截至1月24日当周，投机类黄金净多头增加6437张，持仓至253311张，自去年12月份以来，已经连续8周增加。

    广州市万隆证券咨询顾问有限公司首席研究员吴啟宏对《证券日报》记者说：“技术上，黄金有效突破1805美元/盎司至1814美元/盎司的阻力区域后，无疑打开了多头向上空间。目前，金价运行在1923美元/盎司至1952美元/盎司阻力区域，如果强势突破，有望试探2000美元/盎司关口。”

    多单进场良机已现？

    展望后市，业内人士普遍认为，在海外经济增长放缓预期下，黄金仍具备较好的配置价值。

    万一菁说：“未来国内黄金价格也受到汇率影响，但最关键的因素是，美国通胀数据回落的程度与速度，因为目前美国劳动力市场表现强劲，所以美联储制定货币政策是以是否有效抑制通胀为出发点。”

    如果投资者仍“未上车”，下一阶段该如何操作？吴啟宏表示，从长周期角度来看，2023年黄金走势总体偏乐观，2023年对黄金的压制主要出现在上半年，无论是配置交易还是投机交易均是多单进场良机。

    除了黄金之外，华泰证券还关注到黄金股的投资价值，黄金股一般跟随金价上涨，且涨幅好于黄金本身；2023年金价有望迎来上涨，看好黄金板块的投资机会。

（编辑 孙倩 策划 赵子强）